作者  夏业良

　　时间飞逝，转瞬间2009年已经过去超半，中国经济的低迷阴霾似乎已经被高歌猛进的股市和楼市所驱散。上半年中国宏观经济的整体“回暖”趋势主要体现在楼市和股市的快速回暖与价格上升方面。尽管人们仍然常常把“经济危机”挂在嘴上，但内心的恐惧和担忧几乎消失殆尽。

　　2009年3月以来的房地产市场，再次步入了大幅度上涨的“高歌猛进”时期。仅以北京地区为例，多数楼盘从2009年初到6月底的涨幅已超过20%，一些地段好的优质楼盘售价甚至已经超过2007年的最高价，楼市火暴势头由此可窥一斑。

　　土地市场的夺地竞争为已经“热”起来的楼市推波助澜，开发商争抢土地的报道进一步刺激了还在观望的购房者们。上半年房屋销售面积增长31.7%，销售额增长53%，其中住宅面积销售增长33.4%，销售额增长57.1%。土地成本及其交易的不透明化是房地产市场畸形发展的主要原因，而开发商的逐利贪欲与品质递减则是从现行土地让渡交易制度中派生出来的。

　　年初以来，沪深两市分别大幅上涨75%和95%，无疑是全球最火暴的股票市场之一。股市的逆势上扬先是令人疑惑和观望，不久就使尝到甜头的少数大胆投资者大出大进，调集了相当多的资金入市，在4个多月的时间里不多不少而又实实在在地捞了一把。证券市场上的股指半年以来就已经涨了70%－80%。但股市的信心似乎并非来自实体经济的运行业绩，而是更多地依赖于宏观面的产业信息与政策预期。

　　上半年国内生产总值同比增长7.1%，比第一季度加快1个百分点。其中第二季度增长7.9%，比第一季度加快1.8个百分点。6月末，广义货币供应量余额同比增长28.5%，比上年同期加快10.6个百分点；金融机构贷款余额比年初增加7.4万亿元，同比多增加4.9万亿元；四万亿的投资刺激带来的负面效应可能是银行不良贷款的增加和通货膨胀的进一步压力。

　　消费品市场继续平稳较快发展，全社会消费品零售总额同比增长15%，扣除价格因素实际增长16.6%，增长速度比上年同期加快3.7个百分点。在消费品市场中，家具类和汽车类零售快速增长，分别增长28.3%和18.1%。

　　然而，从中国宏观经济的整体状况来看，仍有诸多令人无法乐观的因素存在。今年上半年7.1%的GDP增长速度，是自1992年以来同期最低增长水平。第一和第二季度的GDP增长速度并未全面达到预期目标，为了完成“保八”的全年目标，第三季度的增长应当达到9%甚至两位数水平，而第四季度通常会略有下降。    真正支撑国民经济持续健康发展的最终仍然是实体经济，中小企业研发与创新能力的实质性提高，是保持市场竞争和居民收入增长的关键。刺激投资可能会扩大生产规模，并在一定程度上推动消费，但只有真正提高企业的国际竞争力才有可能带动真实收入水平的提高。

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