人大财经委副主任尹中卿：货币政策过度宽松
全国人大财经委副主任委员尹中卿点评经济形势
在调研的时候，我问一些地方政府的投融资平台，它们的贷款跟资本金成不成比例。有的投融资平台，资本金和贷款的杠杆在30倍以上，有1000万元可以贷3个亿。
——全国人大财经委副主任委员
尹中卿
早报记者 罗晟 发自北京
结合全国人大财经委2009年上半年经济形势分析会议，以及自己近期赴内蒙、陕西、辽宁三省调研的情况，全国人大财经委副主任委员尹中卿昨日在北京接受早报记者采访时提醒，二季度经济数据出来之后，社会上洋溢着一种乐观的情绪。尽管乐观预期有利于国内消费市场的增长，但应防止过分乐观的情绪所带来的副作用。
他说：“在过分乐观的情绪支配下，我们将看不到在增速下滑的扭转过程中，花了什么代价，什么问题没有解决，什么问题在加重。”
宏观调控的得与失
不排除经济复苏周期在经历“V形”之后出现“倒V形”的可能性，最终演变为“W形”。
东方早报：半年来实施一揽子刺激计划的成效如何？解决了哪些问题？存在哪些不足？
尹中卿：一揽子计划产生了初步成效，效果之好超出许多人的预料。
但也存在一些不足，这一点不应当回避。一揽子计划以政府投资为先导，以大规模货币投放为后盾。这一计划实际上只是扭转国内经济增速过快下滑的临时措施和短期政策，更多只是为了应对国际金融危机冲击的无奈之举。我们不能指望一揽子计划在半年时间里能够解决国内经济发展中的所有问题，特别是那些长期积累的体制性、结构性问题。同时也要看到，一揽子计划实施中稍有不慎，就可能加剧原来存在的一些矛盾，并产生一些新的问题。
问题主要包括以下五个方面：第一，结构调整缺乏实质性进展，产业结构进一步重型化；第二，过分依赖外需的经济格局没有根本改变，国内产能过剩的矛盾进一步加剧；第三，国际金融危机的不利影响还在持续，出口下滑趋势短期难以根本改变；第四，内生经济增长动力依然不足，经济形势企稳向好、经济增速触底回升的基础仍不牢固；第五，就业形势依然严峻，短期内难以有效缓解。
在一揽子计划的实施过程中，我们也付出了相当大的代价，如巨额财政赤字和债务负担，宽松的货币政策埋下的通货膨胀压力和金融风险。
正因如此，尽管经济形势企稳向好、经济增速触底回升，但仍未形成稳定趋势，基础并不稳固，国民经济发展还存在许多困难和问题，不排除经济形势出现反复、经济增速再次下滑、在“V形”之后又出现“倒V形”的可能性，令此次经济复苏周期最终演变为“W形”。
天量信贷的是与非
个别委员很尖锐地批评说，金融监管当局严重失职。
东方早报：上半年新增信贷已经达到7.37万亿元，当前货币政策还是适当宽松吗？每次央行公布信贷数据，大家都质疑有信贷资金流入股市和楼市。
尹中卿：从哪个角度看，现在的货币政策都肯定是过度宽松，不是适度宽松。上半年新增7.37万亿元贷款，肯定有一部分流入了股市和楼市，当然缺乏准确的数字。拿北京地王的出现为例，尽管说银行的贷款不能用于购买土地，但母公司和子公司可以想尽一切办法，把贷款转化为买地的钱。另外一些企业投资的意愿不高，银行给它钱，它就炒股票。信贷资金进入股市、楼市，是很危险。
除了楼市、股市，贷款就变成银行内部空转。二季度企业存款增速高于贷款，这反映一部分钱在空转。
还有一部分中小企业融资难，为何还能活着？有一部分大企业，把信贷拿进来，然后高价转给中小企业。为什么这么多中小钢厂能够买矿石，从哪里来的钱？它能够贷到钱吗？就是因为从这些大企业变相借到钱。
全国人大财经委委员在15日、16日的上半年经济形势分析会议上讨论得最激烈的，就是央行半年来的工作。个别委员很尖锐地批评说，金融监管当局是严重失职的。理由很简单，政府工作报告当时明确提出M2增长17%左右，新增贷款规模5万亿元以上。但一季度就到了4万亿元，当时并没有赶紧采取措施。现在都到了7万亿元，而M2长期保持25%、28%的高位。
我认为，下半年应该完善适度宽松的货币政策，抑制通胀压力和潜在金融风险，把握信贷投放的节奏，严格执行年初制定的广义货币增长17%，新增贷款5万亿元以上的目标。要从28%回到17%的目标，我觉得要花很大功夫。要考虑怎么挡住地方政府的投资冲动。
财政赤字的多与少
有的地方投融资平台，基本上资本金和贷款的杠杆在30倍以上，有1000万元可以贷3个亿。
东方早报：在财政政策方面，有何忧虑？
尹中卿：今年3月份温家宝总理在政府工作报告里说，财政赤字是9500亿元，占GDP的3%，但这预算是假定GDP增长8%、工业增加值增加9.5%、外贸进出口总额增加8%等指标综合测定的。现在所有指标都是低于预期指标，财政收入的表现好是因为地方非税收入急剧增长，这具有不可靠性，不可持续。
我尤其担心地方的财政赤字。这一轮扩张中，地方政府通过大规模构建融资平台，建立了银行、政府信用和城市融资平台间的联系，使得地方政府的债务信贷化。有部分资金是没有效率的，收不回来。
低效率的政府投资膨胀与政府债务膨胀，只会加剧地方债务的恶化，构成财政结构性风险。在调研的时候，我问一些地方政府的投融资平台，它们的贷款跟资本金成不成比例。有的投融资平台，资本金和贷款的杠杆在30倍以上，有1000万元可以贷3个亿。可以说，地方政府绑架了银行。向地方政府授信，谁去查地方政府的债务呢？我担心地方政府的这些隐性债务，未来难以消化，最后还是会变成银行的坏账。
股市楼市的喜与忧
没有一个国家的企业平均利润下降20%，股市却上升70%的。
东方早报：有人认为当前股市和楼市存在泡沫，如何评价？
尹中卿：我认为，当前股市和楼市已经出现了泡沫现象。股市的红火，是因为有一部分天量信贷的进入和海外热钱的流入，以及国内高收入群体的炒作。没有一个国家的企业平均利润下降20%，股市却上升了70%的，这是没有先例的，是不正常的。应该给股市降降温，别让股民又击鼓传花。
楼市方面，谁都承认中国楼市从哪个角度看都是有泡沫的，有水分的。但地方政府、银行、开发商形成了利益链。无形中，房价的水分还没挤，就又回来了。现在地价上涨的情况意味着以后房价会上涨得更高。有专家认为，在过去三个月，70个一线城市地价涨了30%，其中至少15%会传递到消费者。
上半年经济数据出来之后，楼市、股市更乐观了。我想监管部门不会轻易出面，因为怕影响信心。
东方早报：能谈谈对下半年一揽子刺激计划有何建议吗？
尹中卿：我认为，应该根据形势变化，适时对一揽子计划进行适度微调、充实和完善。下半年，我们应该把已经做的工作更加精细化，更具有操作性，掌握好节奏、频率和数量。
更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。