6月1日下午，中国社会科学院在北京西城区金城坊东街1号北京金融街丽思卡尔顿酒店大宴会厅举行《中国经济转型30年》新书发布会暨中国经济发展座谈会。

　　发布会上，中国社会科学院金融研究所所长李扬教授表示，中国改革开放30年是一个重大的事件，有很多东西可以总结。在中国金融的发展过程中，有几个事情没有非常好的解释，国际同行、世界著名同行也没有很多的解释。

　　李扬举例子说，比如中国的货币供应增长率，当拿它来和实质增长以及物价变化相比较的时候是很难吻合的。这一现象在文献中早就出现了，解释的方向有几个。一个方向是所谓“零型管理”(音)，就是钱没了，跑哪去了。因为货币自从和信用等合并以后，它不可能有顺差，因为它没有价值。所以它必须全部投入到流通中去，或者是收入增长，或者是物价上涨。但是我们这样来解释还不太清楚，方向一个是中国的GDP被低估了，而且被低估得很厉害。我们现在说改革开放30年平均增值9.7，如果按照货币加一个等值来做研究，应当是13%—14%。因为解释不了。

　　04年、07年两次物价上涨比较快，但这时的货币供应增长不是很快。当前是30%几，物价还是负数，它们之间还没有产生关联。现在在国外有一种新解释，就是疏远化。货币供应和理论上设定的调控对象没有关系，关系越来越远。原因有很多，货币流通速度下降。异化里面含有疏远，或者疏远是它的开端，先疏远再崇拜。

　　货币的因素解释不了GDP增长，但是疏远化，我们也一直在研究疏远化的各种方式、路径以及疏远的程度。在美国是早就疏远了，中国也很早就疏远了。那么怎么办？这次在金融危机中我们看到美国出了定量宽松，这个新词解释得不是特别清楚，无非是说利率水平在接近0的时候用量的扩张。词不那么严格，也说明我们的无可奈何。正是因为我们无可奈何，美国有最成熟的理论体系，他们也无可奈何，所以中国的经济学家最有希望在这里作出贡献。我们的材料还是很丰富的，我和研究所的很多人这些年一直在做这方面的工作，我们也提出了几个解释。

　　第二个问题，这是争议极多的事情。大家基于一些外汇储备的国际惯例来分析外汇储备，但客观地说，这些拥有外汇储备很多的国家被人们认为是拥有过多的国家，经济增长是不错的。依据教科书列举出很多外汇储备多而造成不利影响的因素，但实际情况不是那样。

　　联想一下97年金融危机之后，全世界外汇储备骤然增多是亚洲金融危机以后，教科书告诉我们将走向浮动汇率制的时候，外汇储备是减少。而恰恰是在全世界走向浮动汇率制的时候，外汇储备增多了。这是一项非常大的挑战。再联想起手中握有大量外汇储备的发达国家和新兴市场经济国家，这些年来发展起主权财富基金的运作方式，所以关于外汇储备问题应该有新的概念。李杨认为，现在关于外汇储备的批评多数是专业知识不够。总之，这方面的问题很多。

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