PMI“五连阳”显示经济向好迹象 目前总需求仍不够强应引起重视

　　李立立 焦永刚

　　中国物流与采购联合会不久前公布了该会和国家统计局联合编制的4月份制造业采购经理指数(PMI)为53.5%，这是该指数连续第五个月上升，且为连续第二个月超过50%。专家表示，PMI的连续回升显示我国经济回升步入稳健通道，而订单指数的良好表现预示二季度经济回升有望加速。近日，中国国家统计局局长马建堂也表示，当前中国经济运行比预料得好，中央一揽子计划取得了明显成效。同时，这些积极变化还要努力巩固。

　　能更迅捷反映市场动态

　　PMI是国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制的宏观经济指标，通过对新订单、生产、就业、供应商配送等多个环节加以监测综合形成，比工业增加值能更迅捷地反映市场动态。PMI在50%以上表明制造业经济总体扩张，低于50%则通常表明制造业经济总体衰退。 

　　4月份绝大部分的分项指标都证明了经济正在复苏。在4月份PMI指数体系中，产成品库存指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数下降，其余各项指数均保持上升。其中，生产指数、新订单指数分别上升0.5和2.0个百分点，连续3个月保持在50%以上；购进价格指数上升3个百分点。产成品库存指数、原材料库存指数的下降恰恰意味着企业生产能力的增强。

　　值得注意的是，4月份从业人员指数为50.3%，比上月上升1.7个百分点，自去年10月份以来首次突破50%。这一数据表明中国就业形势出现好转迹象，半年多以来首度回春。

　　“4月份的PMI指数预示中国经济将继续保持回升态势。”中国物流与采购联合会特约分析师张立群说。

　　未来市场预期逐步向好

　　世界调研机构Markit首席经济学家Chris Williamson表示，PMI回升意味着经济已出现市场期盼已久的“拐点”。针对4月份制造业采购经理调查情况，张立群分析：“3月份中国工业增长率由1-2月份的3.8%提高到8.3%，出现比较明显的提高，说明12月份以后PMI指数反映的经济回升趋势是正确的，PMI指数较早地预示了经济拐点的出现，正在成为观察经济走势的重要先行指标。”

　　数据显示，新订单指数继续上升，连续3个月保持在50%以上。4月新订单指数为56.6%，比上月上升2.0个百分点。西南证券首席宏观分析师董先安认为，PMI分类指数中的新订单指数具有先行意义，因为订单是企业生存和扩大生产的来源，为企业发展提供持续的动力。新订单指数持续回升，而且4月份回升幅度较大，说明经济复苏在二季度将会加速。此外4月新出口订单指数49.1%，比上月上升1.6个百分点，指数逼近50%。“新出口订单去年11月份达到29%的最低点，而现在反弹到接近分界线的高度，对我国出口也是一个积极信号。” 

　　经济学家王小广认为，PMI等经济指标回升，说明短期内经济向好的迹象在增加，二季度我国GDP增速可能回升至7%以上。中采咨询于颖表示，对中国制造业生产规模而言，钢产量、粗钢产量、发电量、PMI等指标是比较有效的领先指标。3月份，PMI突破50%的临界点，4月份继续回升1.1个百分点，达到53.5%，如果后几个月的数据能够持续这种态势，经济基本面将较为乐观。

　　需求尚有刺激空间

　　专家认为，制造业的回升更多的是和国内短期消费有关。在公布的4月份20个行业中，电气机械及器材制造业、交通运输设备制造业、饮料制造业、造纸印刷及文教体育用品制造业、非金属矿物制品业、通用设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业为首的15个行业PMI高于50%，而作为生产基础或属耐用消费品制造业的金属制品业、烟草制品业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、木材加工及家具制造业5个行业PMI低于50%，这显示出在外需减弱的大背景下，目前中国的内需仅靠短暂刺激还远远不够。

　　由于终端需求未见起色，并受产能富余、出口受阻、进口产品冲击内销等诸多压力，例如大型钢铁集团还在加快缩减产能，其PMI在主要行业中并不显著。

　　联合金属网分析师胡艳平认为，中国经济企稳反弹关键要获得总需求回升支撑，但从一些数据观察，当前国内总需求可能仍不够强。

　　国家信息中心经济预测部的王远鸿指出，无论是从过去几个月的PMI连续回升，还是综合目前各方面情况看，国内经济运行态势已经企稳。在今后一段时期内，月度数据还会出现一定的波动，但就季度数据而言，如果没有大的意外，经济运行将持续走高。经济运行将很可能表现为带一定向上斜率的锯齿形曲线。 

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