在过去数周内，一轮经济数字让企业和分析师感到乐观，数据显示中国经济已开始出现回转。尽管与先前两位数的GDP增幅相比，经济增长仍未见起色，但是以3月份为主的固定资产投资、工业产值、零售额等增幅都略有回升。中国政府的5860亿美元刺激方案中多数被投资于基础设施建设，其规模和及时性得到了广泛赞誉。同时，一些评论人士认为，中国还需要出台一些刺激国内消费的措施，而实体经济的复苏仍然任重而道远。

　　在过去数周内，一轮经济数字给企业和分析师带来了一些乐观情绪。数据显示中国的经济已经出现回转，并开始逐步复苏。中国是亚洲的进口大国，也是亚洲地区重要的投资国，经济的早日复苏将对亚洲地区具有积极意义。同时，由于许多西方和亚洲企业已在中国扎根，其销售和收益越来越多地来自中国，因此经济复苏也将会对全球经济带来积极影响。

　　中国最近的经济数字也不是好到惊人，但是在很多情况下，这些数据或是超出了期望，或是优于前几个月的数字。此种情况再加上在华经营企业的亲身经历，显示出中国经济很有可能出现拐点，一些人士表示。

　　“我们将2009年GDP(国内生产总值)增长目标从6.7%提升到了7.2%，这说明一季度的数字比预期更为强劲，我们还将2010年的预期增长目标从8.5%提升至9.0%，”位于香港的巴克莱资本(Barclays Capital)的中国研究主管彭文生博士(Wensheng Peng)说道。年底增幅可能会更大，他表示，“我们认为，发展的势头很可能会高于我们的预期。”

　　虽然一、二月份的经济仍显疲软，但是三月份的数据显示出经济增长迹象，这就支持了“绿色崛起”和“V型”复苏的言论。不同的机构对中国年底GDP的预期值差异很大：中国政府为2009年设定的目标是8%、彭预计的是7.2%，世界银行6.5%、亚洲开发银行7.0%。

　　令人振奋的数字

　　中国国家统计局数据(NBS)显示，第一季度，中国GDP同比增长6.1%，比四季度的6.8%下降了0.7%，比2008年一季度下降了4.5%。2008年的经济增幅为9%。

　　但是，最近的数据显示三月份的经济有所增强。彭博士表示，一个重要的经济数据是，三月份固定资产投资同比增长28.6%，而一、二月份为26.5%，去年第四季度为23%。工业产量增长率三月份同比增长达到8.3%，比一、二月份的3.8%增长了不少。“产量的提高似乎是政府的4万亿元经济刺激方案的投资结果。”彭博士说道。

　　三月份的其他一些数据也比较乐观：表示通胀的消费者物价指数(CPI)明显降低：三月份同比下降了1.2%，达到1.3%，这给予中央政府一定的降息灵活性，如果政府想通过货币政策来进一步刺激经济的话。政府在2008年末放松贷款限制之后，银行贷款也在强劲增长。三月份银行贷款达2770亿美元，创下单月最高记录，一季度贷款总额为6730亿美元。此种货币扩张政策提高了不良贷款的风险，但是政府认为刺激经济比风险更为重要。

　　三月份出口比去年同期下降17.1%，即便如此，仍比一、二月份下降21.6%的数字要好很多。三月份进口同比下降25%，比之一、二月份的33.6%的下降已有所回升。“政府投资项目的快速增多，也会对进口起到支持作用，我们期待未来数月的下降范围进一步变窄，”彭博士说道。

　　其他经济指数也反映出增长的信号，包括居民住房销售和零售业指数。“零售业总体上发展良好，”通亚公司(Access Asia)的经理保罗·弗兰奇(Paul French)说道，这家总部设在上海的市场研究公司专门进行零售业的分析。通亚公司表示，支持零售的因素有以下几个：中国消费者负债率低、中国的白领中下岗人数有限，尤为重要的是，在过去10年内，中国的收入稳步增长。三月份的零售销售增长了14.7%。

　　认为零售行业比较稳定的观点得到一些在华观察人士的支持：上海和包括偏远省份在内的国内其他地方，其零售需求量似乎没有减弱的迹象，与2008年10月开始的经济低迷之前相比，夜总会、餐馆、大型商城等消费场所仍然是人满为患。

　　居民住房销售量也在增长，虽然许多市场的价格仍然扁平或略有下滑。“根据三月份地方政府的居民住房销售数据，以及平均每天销售量按平方米计算的增长率，楼市正在回暖，”弗兰奇说道。据通亚公司的调查，三月份北京住房的销售量比二月份增长了55%，比2008年三月份增长了66%，而三月份上海住房销售量比2月份增长了76%，同比增长27%。深圳、成都、重庆、武汉等城市也呈现出类似的增长趋势。“对今年下半年而言，这是一个好的开头，”弗兰奇说道。

　　但与先前两位数的GDP增幅相比，经济仍然有所放缓，其中以出口下滑问题最为突出。但是，最近的经济回暖仍然令人鼓舞，国内消费和投资在经济中发挥越来越重要的作用。“消费占到了经济的一半左右，大约为GDP的50%，投资略高于40%，出口值减去进口值的净出口接近10%，”彭博士解释说。“出口在大幅下滑，因此国内消费的重要性有所增加，我们认为国内需求，尤其是政府引导的投资，将成为今年经济增长的主要来源，而今年的出口仍将保持疲弱态势。”

　　刺激带动增长

　　中国政府的5860亿美元的刺激方案多数被用于基础设施建设，该项刺激方案得到了分析师和商界的广泛表扬：分析师对刺激方案的规模和及时性表示褒扬，而对于那些越来越多地依赖中国来运输和发送其产品的企业而言，他们对政府在铁路、公路、港口、机场等基建项目的重点投资表示欢迎。

　　“与其他国家的应对措施相比，中国政府的应对速度之快令人惊讶，而且投入力度极大，”北京亚洲开发银行宏观经济与经济政策首席经济学家冯幽兰(Yolanda Fernandez Lommen)说道。“这个救市方案的目标明确：控制GDP下滑和失业问题。”

　　不少西方国家因机构的官僚问题和 “等待上马”项目的匮乏，使得财政刺激方案的注资行动一拖再拖，但是中国政府能够立马开始投入资金，这是因为在单一政党统治下，几乎不太会出现延误情况，而且大量基础设施也早已在建。中国的银行业运行也相对健康，因此在出手援救破产银行方面几乎没什么异议，而且在帮助这些银行方面也没有浪费太多时间。

　　经济刺激方案也获得了私营企业的欢迎。“我认为，中国政府是在应对金融危机方面采取了明智措施的少数政府之一，”巴可公司(Barco)大中国区董事总经理弗兰克·克里斯蒂安斯(Frank Christiaens)说道，巴可公司从事的是高科技显示器的设计、生产与营销，公司产品被广泛应用于许多行业。“我们并不认为援救投资银行可以解决金融危机，中国政府决定加大在基础设施和国家建设方面的投资，这具有长期效果。我们认为政府的这笔投资是理智的，而且对我们的企业是有所帮助的，因为加大基础设施建设就是在帮助企业，因为我们也是这些部件的供应商之一。”

　　中国的重要性

　　中国的经济复苏将受到亚洲其他地区的热烈欢迎，因为中国在亚洲地区的重要性日益增加。“中国已经超过日本成为进口大国，目前，日本在亚洲地区的地位已经逊于中国，”亚洲开发银行的冯幽兰(Lommen)说道。“中国在亚洲的地位将会越来越重要。”

　　目前，对于许多亚洲国家和地区来说，中国是最大的贸易伙伴，包括日本、韩国、台湾和香港。“中国占韩国贸易总额的20%以上，占日本贸易总额的20%左右，”彭博士说道，“在东南亚国家的10个成员国协会(ASEAN)当中，中国占Asean贸易总额的11-12%，因此中国虽然还不是最大的贸易伙伴，但是其地位可谓是举足轻重。”

　　中国还是重要的投资伙伴。“日本、韩国、台湾及香港都在中国有许多直接投资项目，因此，如果中国经济运行良好，他们就能从其投资中获利，”他说道，“此外，中国还开始加大在海外的直接投资，尤其是在东南亚地区。投资流主要是从东南亚进入中国，以及从中国进入Asean经济体中——整体情况就是如此。因此，中国对亚洲其他国家的重要性不仅体现在贸易方面，因为中国是数一数二的贸易伙伴，而且还体现在投资方面。”

　　中国的经济复苏对外国在华企业也是具有重要意义的，虽然这些是以出口导向型为主的外企。他们的问题多数是外部问题——汇率变动、企业自身及其客户缺少银行贷款，以及出口市场疲软——他们需要依赖中国来增加销售额。

　　例如，瑞典法格赫公司(Fagerhult)主要为企业、写字楼、商业区和户外场地生产照明设施，公司15-20%的产品在中国销售。同许多在中国积极拓展业务的公司一样，公司亚太地区执行总监迈茨·约翰森(Mats Johansson)对最近的发展表示看好。“除了汇率之外，我认为中国的经济环境正在趋好…… “物流和所有的基础设施的发展对我们都是有利的，因为运费成本降低了。”

　　巴可公司的克里斯蒂安斯对中国的发展也持同样的乐观态度：“现在正值金融危机之际，我们发现中国率先出现市场回暖信号，”他说道。美国是巴可公司产品的最大市场，而中国则是第二大市场。“这是过去七年的发展成果，”克里斯蒂安斯说道。“七年前，中国只占我们全球总收入的2%不到，如今已经超过了10%，而且还在继续增长中。”

　　除了销售额之外，中国经济的健康状况对出口型企业也是至关重要的，这是因为供应链的问题：中国经济大幅下滑将会使许多国内供应商倒闭，致使精细的部件供应网发生断裂。“我们每天要与50家供应商打交道，我们担心他们的财务状况，”约翰森说道。“如果这些供应商破产倒闭的话，将对我们产生很大影响，因此我们非常担心供应商群体的财务情况。”

　　企业应对

　　在华企业不再坐等经济快速复苏，而是积极采取行动，来使自己免受进一步冲击和未来经济低迷的影响。例如，法格赫公司不再自动从中国最便宜的供应商处采购部件，因为公司担心这些企业会在经济低迷时期被淘汰出局。“我们吸取了不少经验教训，我们不再寻求报价最低的供应商，”约翰森说道。“我们不只是看价格，还要了解这些公司的财务状况，了解他们如何应对竞争更加激烈、环境更加艰难的局势。”

　　巴可公司通过减少对银行贷款的依赖性等措施来应对全球经济危机。“问题是，许多国有银行想要照顾其本国企业，因此对多数公司而言，需要重新调整融资对象，”克里斯蒂安斯说道。“另一个问题是，银行突然不太愿意放贷，这就促使我们从去年10月和11月以来，开始减少存货和应收款，减少我们的营运资本需求。我们力求不依赖金融行业，因为坦率地说，此刻的金融行业并不是真心在帮助企业。我们想尽量远离这些问题银行。”

　　持反对意见者

　　并非所有的人都坚决看好经济回暖。4月7日，在世界银行于北京召开的一次新闻发布会上，世界银行高级经济学家高路易(Louis Kuijs)表示，“我个人认为，现在说中国经济开始快速恢复有点言之过早，原因只是全球经济的情况还非常不明朗……而中国经济与全球经济是密切相关的。我们有可能会看到全球经济更为不利的发展……另外，我认为，中国需要采取更多的以消费为导向的财政措施，我们认为中国在这方面仍有许多发展空间。”

　　渣打银行中国研究部主管王志浩(Stephen Green)在研究报告中写道，“关于当今的中国经济，有一些积极的信息，一些人认为这些转变已成定局。但是这并不表示经济会马上复苏或反弹。我们认为，中国经济将呈现U型复苏，实体经济将在底部蛰伏一些时日，不会出现进一步恶化或明显的反弹……运输和设备制造等行业是政府投资的主要受益方，而中小企业的状况仍是岌岌可危。”

　　在未来的某个时刻，出口将会回暖，中国将会停止财政和货币刺激措施。在那之前，有消息称，如果未来经济数据不尽人意的话，第二份经济刺激方案或许已经就绪，政府将会为经济加注资金。尽管中央政府在2008年降低了一年期贷款基准利率幅度达2.16%，该利率仍为5.31%；虽然政府将银行准备金要求减少了2%，但仍保持在15.5%，因此，有关人士认为，政府决策者仍有进一步降息和降低储备金要求的空间。就让我们继续关注——对中国而言，2009年将是饶有意思的一年。（供稿：沃顿知识在线）

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