他同时表示，促进公司债市场发展需着力提高风险处置和管理能力

　　⊙本报记者 苗燕 李丹丹

　　央行副行长易纲20日在出席“中英公司债券市场论坛”时表示，要促进债券市场的互联互通，最终实现让市场的主体根据自己的需要，自主选择发行、交易、托管、清算的场所。

　　互联互通浓缩各方精华

　　易纲强调，债券市场的互联互通并非是要在物理上把债券市场变成一个市场、把现有的监管当局变成一个监管当局。债券市场的互联互通，是要使其成为一个多层次的市场。比如场内市场、场外市场；在债券市场和衍生品市场上也有很多层次，比如债券、期货、掉期、衍生产品等。易纲表示，多层次市场的存在，和现有的监管格局，并不影响市场的互联互通。而要实现债权市场的互联互通，对当前的清算系统和托管系统都提出了更高的要求。只有做到效率高、成本低才是理想的互联互通。

　　当前，债券市场主要分为银行间市场和交易所市场；而从债券的类型，分为公司债、企业债和金融债、中期票据、短期融资券等，分别由证监会、发改委和央行进行监管。一位业内人士对记者表示，多类型的债券品种是好事，这让投资者各取所需，但这个市场一定要能够互联互通。统一监管与否并不重要，制度和机制的联通才是重点。

　　国开行资金交易部副总经理戎志平接受采访时表示，随着债券市场的发展，单凭一家部门肯定不够，比如保险资金投资于债市，这就需要保监会和央行、交易商协会之间协调。

　　公司债市场潜力巨大

　　易纲表示，我国公司债市场发展潜力巨大，要不断提高风险处置和管理能力，以促进公司债市场发展。

　　易纲认为，长期以来，我国直接融资比例过低。尽管近年来各类公司债券有了一定发展，但发展规模总体上仍然较小，滞后于其他金融市场的发展。直接融资的发展不足不仅会造成银行风险的积累，影响金融体系的稳定，而且也会影响金融市场的广度和深度，限制市场功能的发挥和市场效率的进一步提高。

　　易纲指出，造成我国公司债市场发展滞后的一个重要原因是公司债券的风险处置和管理问题。我国公司债市场发展潜力巨大，促进公司债市场发展，应着力提高风险处置和管理能力。

　　他认为，提高风险处置和管理能力可从六个方面入手：一是增加市场透明度，加强债券发行主体的信息披露。二是推动债券评级机构发展，加强对于债券评级机构市场定位和作用等问题的研究。三是培育合格的机构投资者，发挥机构投资者在管理风险和分散风险等方面的优势。四是加强市场基础设施建设，完善公司债券的发行、承销、托管和清算等环节。五是加强市场监管，监管者要不断向市场学习，既要避免因监管过度而产生金融压抑，束缚市场的发展；又要避免过分相信市场的公司治理结构和股东的约束力，导致监管不到位。六是促进市场互联互通。即在债券市场内部，如场内市场和场外市场，以及债券市场与其他衍生产品市场，如债券、期货、掉期、衍生品等之间的互联互通，市场投资主体可以根据需要，自主选择发行、交易、托管和清算场所。

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