叶雷

　　2009年第一季度经济数据已经发布，国内生产总值同比增长6.1%，工业品出厂价格同比下降4.6%，城镇居民人均收 入 实 际 增 长11.2%，社会消费品同比增15.0%，全社会固定资产投资同比增28.8%，全国商品房销量同比增长8.2%，贷款增长近30%，全国财政收入下降8.3%，进出口总额同比降24.9%。

　　针对第一季度的经济数据，新浪网的一项调查显示，32.8%的人认为内地经济已触底回暖，46.4%的人认为内地经济还没有见底，表示无法判断的则有20.8%，83.3%的人认为内地经济全面复苏将在2010年或者以后，77.3%的人明确表示近期不会买房。

　　官方的经济数据，好于人们经济增长6%的心理底线。但是，经济数据的交叉分析，却显露隐忧，近30%的贷款增长，政府大规模的投资，十多个行业振兴计划的出台，各种类型的消费券和家电下乡等的刺激，下降4.6%的PPI，只换来了6.1%的GDP增长，15.0%的消费增长，这说明刺激经济的投入与经济发展的收获不成正比。“投入”与“产出”的背离说明了什么？

　　一是新增投资对经济发展作用的表现，本身有滞后的特点，另一方面也说明，有些投资没有落到实处，特别是新增贷款，相当一部分可能流入了包括股市在内的金融市场。如果不能有效监管的话，目前表现的PPI下降等，可能是结构性的通货紧缩。

　　二是贫富差距进一步拉大，城镇居民人均收入实际增长11.2%，只是一个好看的平均数字，可能是相当一部分居民收入处于负增长状态，加上对未来预期的不明确，所以数字上的收入增长没有表现到消费数字的增长上面。

　　三是说明消费券等的相关刺激作用没有发挥出理想的状态，15.0%的社会消费品同比增长，但城镇14.1%增长速度慢于农村17.0%的速度，而且增长最快的领域是家具类、建筑及装潢材料类、汽车类，这说明消费增长相当大的因素是前两年火爆楼市带来的后续效应，各种消费刺激计划起到了一定作用，但并不明显。

　　四是工业增加值增长8.3%，加上15.0%的社会消费品同比增长，带来的财政收入却只是负增长8.3%，说明企业的整体盈利能力在下降。进出口总额同比降24.9%，也从侧面说明我国经济对外贸的依赖程度相当深。

　　正是这些数据的背离，国家统计局才在公布数据的同时表示：“当前国民经济运行中的主要困难是，受国际金融危机的影响，出口需求下降幅度较大，造成企业效益下降，财政收入减少，就业困难增多，经济存在着较大的下行压力。”

　　如果国际经济回升，如果国内的大规模疯狂投资不会带来中国金融机构的危机，如果中国股市真的已经由熊市转变为牛市，中国经济的低谷可能已经过去，已经进入了经济“V”型调整中的新一个上升阶段。如果国际经济环境有什么风吹草动，或者国内经济出现意外状况，内地经济就会陷入“W”型中的新一轮探底过程。

　　面对金融危机，温家宝总理多次强调：“信心比黄金和货币更重要”。现在看来，这一句话还需进一步强调，政府还需要采取进一步的经济刺激计划、消费刺激计划，以巩固和加强人们的信心。

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