但可就部分问题达成共识

　　证券时报记者 郭 蕾

　　对于即将召开的G20峰会，海外投行经济学家提出，G20有三大派：欧洲方面强调加强监管，美国强调增加财政刺激，发展中国家提出挑战美元地位，以及增加在IMF和世界银行的话语权。大家都带着各自的利益，站在自己的角度提出一些问题。专家认为，不能指望两天内能有什么大的突破，但是可能会有一些共识，如反对贸易保护主义、增加风险控制、各国监管的协调和协作、提高IMF的地位等。

　　增加财政支出是必要的

　　首先，如何走出经济困境是比较大的议题。瑞银财富管理研究部亚太区主管浦永灏表示，最近德国提出，如果不负责任地增加支出可能会让财政不堪重负。德国和中国有点相似，2007年前一直在出口，自己的消费也不旺。而日本、美国则不同意德国的观点。浦永灏认为，在经济低迷的时候，个人不花钱、企业不花钱，如果政府也不花钱，经济就真的死掉了。现在要做的是先让经济转起来，之后再慢慢调整，包括去杠杆、增加内需、减少出口，这样可能会容易些。

　　浦永灏同时指出，增加财政支出是应该的，但也要保证这些新增的财政支出是有效的。应该投向基础设施、教育、健康、新能源等有助于经济长远可持续发展的领域；而不是旧瓶装新酒，仅仅为了解决就业问题，养着一些不能为社会创造价值的夕阳产业。美国考虑让通用汽车和克莱斯勒倒闭也是下了决心的。中国应该通过本轮财政支出调整好经济结构，让经济能够在更高的台阶上向前发展。

　　监管机构间的跨国合作会增加

　　次贷危机引发的金融风暴拖累全球经济陷入衰退。经济学家们一致认为，加强金融监管将是此次G20会议的重要议题。

　　瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬认为，美元的信用问题、国际货币体系落后于时代的要求和经济的发展，以及国际间的监管和合作等问题，都会在G20会议中探讨。

　　浦永灏表示，G20会探讨深化资本市场改革，建立一个全球的监管体系防控风险。他说，金融危机后国际化程度会进一步整固和完善，但不会倒退。譬如监管体系中，对对冲基金、资本充足率、海外银行、金融衍生品的监管，各国监管机构之间的跨国合作会增加；而本国监管体系中的跨部门合作监管也会增加。英国对银行、证券、保险的监管是合一的叫FSA，而美国、中国大陆及香港则都是分家的。当然，其后果可能是效率低下，社会成本提高。

　　国际新秩序有待建立

　　此外，专家认为，随着发展中国家对经济贡献的增加，新的国际秩序也有待建立。

　　浦永灏认为，G20峰会可能会提出增加IMF和世界银行等国际组织的力量。

　　摩根大通中国区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师龚方雄表示，中国官方的观点是要对世界银行和IMF进行改革，提高发展中国家的话语权。IMF的董事会和决策层都没有中国人，中国在IMF的投票权非常低，而中国在IMF中出的钱却在增加。怎么能让权利和义务不相称呢？我可以买你的债券，但我们要有话语权——中国这样的想法非常好。在G20开会前，中国知道很多人会伸手向中国要钱，于是提出了自己的想法——构建超越主权的储备货币。虽然不能够很快实现，但可以增加谈判的筹码，这其实是以攻为守的策略。

　　而浦永灏则认为，中国在IMF的话语权肯定会提高，但话语权是此消彼长的，欧盟的委员比较反对增加中国的投票权，所以未必能马上调整投票权，但趋势是肯定的。

　　浦永灏还表示，在G20峰会上，口头上会高调反对贸易保护，但在实际操作中还是会有明显的贸易保护。在经济萧条时，出现贸易保护也是很正常的，但在峰会上呼吁一下，虽然不能完全防止，但还是能对贸易保护主义起到一定的牵制作用。

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