(《根本解决经济压力需要更多措施》，周春生，10月29日搜狐证券)

　　中国的救市方案

　　这次全球危机对中国实体经济的打击很严重，但冷静地想想，从长远来说，这种打击也并非全是坏事，也可能成为一种机遇。

　　中国的情况相对于美国可能差不多，甚至可以恢复得更快些。这次全球危机对中国实体经济的打击很严重，但冷静地想想，从长远来说，这种打击也并非全是坏事，也可能成为一种机遇。在我看来，这次危机带来的正面机遇远远超过了负面的打击。

　　比如，过去两年，我们一直在担心资源安全。但最近几个月，伴随着金融和经济危机的发生，国际油价跌去了2/3，目前只有50多美元。其他的各种原材料价格也大幅下滑，这样一来，中国经济下一步发展所需资源的成本大大下降，也算是一个意外的收获。

　　另一方面，去年和今年上半年国家的财政盈余都很多，这些钱都可以拿来进一步刺激经济增长，关键是要用得好。比如通过退税或补贴的形式给老百姓直接送钱，然后加大医疗教育方面的投入。另外，中国的国债比重很低，大概今年年中国债余额在5万亿元，相当于GDP的18%左右，其中还有1.6万亿元是成立中投公司时发行的特别国债。如果除掉这一块，中国国债占GDP的比重只有13%左右。

　　这样的鲜明对比说明，中国进一步发行国债的空间很大。如果真的有必要的话，我们可以像在1997年亚洲金融危机时候那样，大量发行国债，将所得用于补贴中低等收入家庭，投入民生和福利项目，加大刺激消费的力度。这些措施如果得力，有望为中国经济奠定在未来几年快速复苏的坚实基础。

　　(《危机对中国正面机遇远超过负面》，陈志武，11月24日《市场报》)

　　按照这次4万亿元的方案，2009年增速达到8%以上会有困难。主要原因在于该方案过多重视基础设施投资，仅铁路就占2万亿元，而不是用这些钱重点刺激民间消费，放在降低老百姓储蓄压力、推动百姓消费上。这种方案能带来的GDP乘数效应非常有限，大致我们可以这样来算。

　　全球危机于9月中旬、10月份恶化后，对中国出口行业的负面影响还需要几个月才能表现出来，所以，估计到明年上半年，中国沿海经济才见底，企业关闭、失业等问题在那时会很严重。明年第一二季度，GDP增速可能降到4%至5%左右。

　　其次，根据铁道部的消息，其2万亿元中，今年年底前会花去3500亿元，明年花6000亿元。我们知道，铁路投资的经济效果需要很长时间才能表现出来，对就业的直接贡献很少。这9500亿元开支对2009年的GDP贡献不会超过3000亿元。

　　再次，剩下的2万亿元，即使明年花下1万亿元，对当年GDP的贡献不会超过5000亿元。当然，如果这1万亿元用来给中低收入个人和家庭退税、补贴，比如，月收入低于5000元以下的大人和小孩、农民和城市人都得到1000元补贴，这1万亿元便会立竿见影，很快转换成GDP，其乘数相应会很高。根据我以前的研究，在各省投资产生的GDP效果很不一样。在北京和上海，每投资1元，第二年的GDP会增长0.4元左右，而在湖南、河南等这些历来投资少的中部、西部省，每做1元的固定资产投资，第二年能带来0.7元左右的GDP增值。综合以往的经历，如果假定这次投资对2009年GDP的乘数效应是0.5， 那么，在明年底之前多投的一万亿元(铁路投资之外)，能产生5000亿元左右的新GDP。

　　按照这些数据，我们看到，这次经济刺激方案大约对2009年GDP能贡献8000亿元，相当于给GDP增速多加3%左右，而且这些贡献主要是在第一二季度之后才更多体现。加上本来会有的4%至5%左右的增速，如果接下来没有其他刺激方案的话，估计明年GDP增速在7%至8%。当然，这是一个很粗的估计，有很多条件可能会发生变化。

　　(《国富民穷，怎能转型经济》，陈志武，11月19日《中国新闻周刊》)

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