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外资减持根在后院起火
近期关于境外战略投资者减持中资银行股份的消息引起市场高度关注。记者就此采访了国家权威部门以及中外金融机构的专家、学者。他们普遍认为，境外战略投资者减持股份是正常的市场行为，其主要原因在于部分战略投资者自身财务状况出了问题。
现状
市场未现“减持大潮”
记者从国家权威部门获悉，目前境外战略投资者所持中国银行、中国建设银行股份已全部解禁；境外战略投资者所持工行股份尚未解禁；汇丰银行所持交行股份已全部解禁。
记者了解到，在我国银行业股份制改革进程中，工、中、建、交四家银行分别引入战略投资者，投资者共计持有这几家银行约1000亿股股份。除工行的投资者持股将于今年4月和10月到锁定期外，其他银行战略投资者所持股份已全部解禁。根据记者掌握的情况来看，就目前而言，无论是从机构数量还是股份数量来看，市场并未像一些人所说呈现一边倒的“减持大潮”。
据了解，目前只有中行和建行的几位海外投资者有减持行为。
也有一些机构表示在解禁期后一段时间内不打算减持。
还有一些机构在持股解禁后，仍表示出愿与中资银行长期合作的意向。
原因
机构本身面临财务压力
为什么一些境外战略投资者会在持股解禁后，没有扮演战略投资者角色，而是急匆匆就对中资银行股份进行减持呢？对此，业内人士普遍认为，其减持原因属于“后院起火”，是自身财务出现了状况，并非真的看空中国银行业。
“战略投资者投资的主要目的是获取商业利益，在目前全球金融危机不断加剧的情况下，部分境外战略投资者因流动性短缺不得不采取减持的方式来套现资金。这是很正常的市场行为，并非是中国银行业出现了问题。”中国社科院金融所研究员曹红辉说。
市场分析人士指出，机构减持中资银行股份的目的还在于改善财务报表方面的考虑。美国银行刚刚完成对美林银行的收购，资本金不足情况严重，通过出售中资银行股票可收回一部分浮盈收益，提高银行盈利指标，以提升其财务报表水平。
影响
对资本市场影响可控
市场人士指出，无论是对中资银行还是对资本市场，境外战略投资者减持的影响都是有限的，既不会影响中资银行的日常经营管理，同时对资本市场的影响也是可控的。
“目前市场估值处于低位，下行幅度有限，减持数量不大，愿意承接机构较多，且多采用场外合约出售的交易方式，对二级市场冲击有限。”中国建设银行董事会秘书陈彩虹说。
“相比于发达国家，其实目前我国的银行机构特别是上市银行更为健康。可以预测今年的中国经济将是全球经济中增长最快的国家之一，人们没有理由对我国银行业丧失信心。”亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健说。
这样的说法被相关的市场行为所佐证。就在一些外资机构减持中资银行股份的同时，也有不少承接机构因为看好中资行股票愿意接盘，更有一些资本实力雄厚、资金充裕的战略投资者明确表示不减持。据新华社
延伸阅读
中资金融股定价过低
中资金融股被外资大举抛售，在经济低迷期仍获得不菲收益，我们应该反思中资金融股的定价体制与自身的定价能力。此时，指责外资金融机构抛售毫无必要，这些战略投资者或者财务投资者手上的限售股都已到达解禁期，在抛售之前也与中方进行了充分的沟通，我们不能从道德上指责外资的抛售行为，尤其是在瑞银、苏格兰皇家银行全都遭遇巨大财务压力的背景下。
但不指责不等于不反省。外资抛售获得厚利的行为，反过来说明对于中资企业海外上市的外资战略与财务投资者的定价存在巨大漏洞：一是与境内大小非相同的定价过低存在利益输送嫌疑，二是中资金融机构改革在初始阶段过于依赖外资，内在的改革动力不足，将定价权拱手相让。
这些投资者在初始入股时，入股价大多在1港元至2港元的区间，以净资产估值。这说明，中国金融机构的无形资产都未评估在内。
希望中资金融机构的定价缺陷，能够成为未来农行等其他市场金融机构的改革经验教训，避免重蹈覆辙。(叶檀)
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