作为外需导向型的经济体，中国经济似乎正受困于出口的放慢，不过，事情远没有想象得那么坏。

　　中国经济在去年10月后出现了快速下滑，各项指标显示，宏观经济步入下行通道。经济快速下滑的原因在于内需和外需同时出现问题，特别是中国企业进入了存货调整期，对上游企业的产品需求下降，导致原材料等产业生产大幅减少。

　　而外需的变化恐怕还要早。早在去年七、八月，沿海地区的中小型出口企业即遇到外需不振的影响，开始出现大批倒闭的现象。当时国际金融危机尚没有全面爆发，因而，尽管中央政府也开始高度重视，并进行频繁调研，但是一直没有出台相关对策。

　　由于中国采取了人民币升值政策，出口产业自然进入调整期。在这个宏观背景下，一些生产效率低的中小型出口企业也面临转型。不幸的是，在出口产业调整过程中，遇到了内外部环境的恶化。内部环境是紧缩的货币政策，使得中小企业贷款困难。外部环境是外需开始下降。

　　据去年11月的贸易数字显示，出口开始急剧下降。11月出口同比增长-2.2%，比10月增幅下降21.4个百分点，比上年11月下降25个百分点，这是2002年2月以来，首次出现负增长。如果剔除人民币升值因素，那么以人民币计价的出口实际为9.7%的负增长。

　　而海关总署的最新分析认为，2009年出口规模将在2008年11月出现同比负增长的基础上继续呈现下降态势，其原因是外需萎缩已对中国出口形成了强约束。

　　外需的恢复自然要看欧美经济的状况。从已公布指标看，欧盟和美国经济都已进入衰退。由于欧美国家处于去杠杆化过程，储蓄率上升，消费大幅下降，因而对中国出口的负面影响不小。据已有研究，欧盟和美国GDP每下降1个百分点，将减少中国出口6个百分点。因此，欧盟和美国经济衰退，必然减少外需，从而导致中国出口下降。

　　不过，外需对中国经济的影响似乎有些夸大。现在所谓的贸易依存度是指进出口总额占GDP的比重，算下来大概70%左右。而出口依存度则是出口额占GDP的比重，这样计算的结果是40%左右。

　　但是，这样的计算方法并不准确。由于GDP是增加值，而出口额是产值，产值包含重复计算。因而，出口额占GDP比重的计算方法并不能真正反映出口依存度。经过技术处理，同口径比较的结果是，出口占GDP的比重实际不到20%。

　　因此，即便外需大幅减少，中国经济仍可以通过扩大占GDP比重80%的投资和国内消费来弥补。当然，外需下降对就业的影响的确较大，实际上，出口每下降1个百分点，失业人数将增加20多万。如果不考虑就业问题，那么出口下降并不会对中国经济产生致命影响。

　　此外，出口额的一半左右是加工贸易，而加工贸易增速相对下降较快，但这不会影响到国内的存货消化。而国际大宗商品的价格大幅回调，则也会为下游企业降低生产成本。如果前期企业原材料库存得以逐渐消化，而且进口原材料价格大幅下降，那么下游企业的盈利状况会有所好转。

　　已经公布的4万亿刺激投资计划，尽管在扩大最终消费方面难有作为，但无疑会加大投资力度，拉动GDP增长。现在问题的关键是，如何在加大财政投入同时，带动民间投资。因为在经济下行过程中，通缩压力日增，银行惜贷，企业投资必然放缓。在这种情况下，除了大幅降息，利用大面积减税政策，可能是刺激民间投资的有效办法。总的看来，在积极财政和宽松货币政策刺激下，GDP全年保8问题并不大。当然，如果政府能够继续推出像3G这种既能拉动投资，也能创造新消费热点的政策，则无疑更有益于经济增长。

　　虽然外需下降，但天塌不下来。(刘杉)

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