对美国政府而言，“花旗”是不能坠地的，因为它实在太大，影响范畴太广太深。若放任其破产，必将引发难以收拾的全球性金融灾难，并进一步撼动本已摇摇欲坠的、以美国为主导的全球金融体系。

　　相反，一旦救助产生效果，则有助于稳定整个金融体系，从而给美国金融注入强心针，给美国政府多赢得一点喘息的时间。

　　日前，美国联邦政府同意对濒临破产的花旗银行实施救助，内容包括投资200亿美元购入花旗8%优先股，并和美国联邦存款保险公司、美联储联手承担其高风险投资组合3060亿美元。美国政府承诺不介入花旗内部管理，不要求重组高层，但要求花旗严控高管薪资。

　　这样做的实质，是动用政府资源，为一家商业银行的部分资产负债表提供担保，也就是通俗所言“让全体国民为银行家的失误埋单”。虽然美国国会已经通过7000亿美元救市计划，但对这样的做法反对声音仍然很大，况且保尔森财长不久前刚刚宣布“暂停”由政府吸纳华尔街不良资产，如此大手笔干预花旗，实属惊人之笔。

　　不久前，一项救助三大汽车巨头的计划刚刚搁浅，虽然阻力来自国会，但政府方面的消极也是重要原因之一。汽车产业是美国经济重要支柱，其生死存亡关乎1/10的全美就业人口，美国政府却吝于出手。与此相反，救助花旗却显得效率惊人，出手如电，厚此薄彼，何至于此？

　　正如美国政府官员所指出的，做出援救花旗的决定，是为了恢复对金融体系和美国大型金融机构的信心，显示美国政府有意愿、有能力保护美国纳税人和美国经济。花旗是全球最知名金融品牌之一，在106个国家拥有2亿以上的客户账户，一旦花旗崩溃，其大规模的抵押贷款、信用卡、商业房地产和大额公司贷款的投资组合继续恶化，影响将波及几乎每一个美国纳税人，甚至世界上众多公司、消费者也难逃厄运，其必将产生的恐慌效应，更将形成可怕的、摧毁性的市场杀伤力。

　　对美国政府而言，“花旗”是不能坠地的，因为它实在太大，影响范畴太广太深。若放任其破产，必将引发难以收拾的全球性金融灾难，并进一步撼动本已摇摇欲坠的、以美国为主导的全球金融体系。

　　相反，一旦救助产生效果，则有助于稳定整个金融体系，从而给美国金融注入强心针，给美国政府多赢得一点喘息的时间。

　　不仅如此，由于金融危机已从抵押贷款的信贷亏损，逐步蔓延到诸如信用卡、商业地产等原先被认为风险相对不大的领域，此次对花旗的救援，也可对今后类似行动提供一个标准范例。

　　由于风险投资面临崩盘压力，破产绞索越套越紧，日前花旗股价累计跌幅达60%，创16年来低点，这也迫使美国政府不得不加快干预速度，因为再斟酌就来不及了。

　　问题是，花旗仅资产负债表中就有2万亿美元资产，其最终亏损究竟有多少尚难预估，美国政府的注资能否填平这个不知深浅的洞穴尚未可知。经过前一阶段的救市，美国7000亿美元救市资金已用掉一半，如果花旗再出问题，或者其它企业仿效花旗伸手，美国政府又当如何应对？

　　但是，既然“花旗”绝不能坠地，美国政府承担不起沉重的后果和连带效应，那么即使救市是一杯苦酒、毒酒，它也只能捏着鼻子喝下去。

　　(陶短房)

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