理财周报特约 吴晓灵 财经委副主任委员 / 许小年 中欧商学院经济学教授

　　金融危机不会终结自由市场。

　　世界金融危机已经向实体经济蔓延。各国政府和央行联手行动，是否管用？在美国去杠杆化的过程中，中国需要采取怎样的货币政策及经济措施方为上策？

　　为此，理财周报记者专访了财经委副主任委员、中欧陆家嘴国际金融研究院院长吴晓灵和中欧商学院经济学教授许小年，并结合其在中欧国际工商学院第二届银行家高峰论坛上的演讲，为读者作独到的解读。

　　吴晓灵 救市措施效果显现尚需时日

　　各国政府和央行已经纷纷联手行动，采取降息、注入流动性、担保本国银行居民存款、剥离金融机构不良资产等措施，但效果显现尚需时日。

　　目前，导致CEO、CDS价值跳水的根源尚未消除，3000亿美元补助房贷借款人、7000亿美元部分用于收购银行不良资产，这些都不知道能否使次贷违约率大幅下降。

　　金融业偏离实体经济的问题短时间难以解决，目前我们尚未看到美国新的增长点。

　　危机暴露出监管体制存在着问题，国际货币体系也存在着问题，但短时间世界难以提出有效的解决办法。而全球股市的波动，就是对以上不确定性担忧的反映。

　　　货币政策以稳定为宜

　　中国金融业和中国经济的特点决定了中国政府的应对措施与各国政府有所不同。中国的居民和企业不必和美国做简单类比。中国其实没有能力拯救世界，也不可能抄底。中国做好自己的事情就是对国际金融信心恢复的最大贡献了。

　　中国经济正处于经济周期的下行区间，即使没有世界金融危机，也会有经济结构调整和转型的问题。危机的爆发加快了这种调整和转型的速度和紧迫性，但我们不必过分悲观。

　　目前国内国际形势复杂，中国的货币政策应以稳定为宜。美联储在通货膨胀压力下被迫调低利率，这虽然违背常规，但目的是为了拯救金融体系。而目前中国的金融体系没有问题，这种情况下，负利率政策对通货膨胀的抑制和经济的平稳发展都是不利的。

　　目前，我们解决经济问题不要过多地依赖货币政策，货币政策的信号已经释放得足够了，现在我们应出台更多的财政政策。

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