交通银行研究部8月份外贸数据快评

　　9月10日，海关总署公布了我国2008年8月份外贸数据。8月份我国出口总值为1348.73亿美元，同比增长21.1%，增速比上年同期回落1.7个百分点，比上个月回落5.8个百分点；进口1061.78亿美元，同比增长23.1%，增速比上年同期高3.3个百分点，但比上个月回落10.5个百分点(图1)；贸易顺差286.94亿美元，同比增长14.0%，但单月顺差额却创下历史新高(图2)。

　　今年1-8 月份，我国累计进出口17,233.77亿美元，同比增长25.7%，其中，前8个月累计出口9376.85亿美元，同比增长22.4%，累计进口7856.91亿美元，同比增长30.0%；1-8月份我国共实现贸易顺差1519.94亿美元。

　　图1：2006年至今我国月度进出口同比增速(%)

　　数据来源：海关总署，CEIC，交行研究部

　　图2：我国近年月度贸易顺差(亿美元)

　　数据来源：海关总署，CEIC，交行研究部

　　从8月数据看，出口增速稳步放缓的中期趋势基本确立，这既有全球经济体发展放缓的外因，也有我国宏观调控政策的内因。

　　首先，欧美日发达经济体经济形势越发不乐观。美国次贷危机掀起新一轮高潮，日本经济下滑，而年初被寄予厚望的欧洲经济，近日表现亦令人沮丧。世界三大经济体增长同时放缓，意味着它们对外部商品的需求减少，中国的出口将不免受到冲击。今年8月份，我国对欧盟出口280.86亿美元，同比增长21.99%，远远低于去年同期的增速34.95%。对美国出口240.64亿美元，同比增长仅14.82%，环比仅增长1.96%。考虑到过去12个月内人民币对美元的升幅，8月当月折算为人民币的对美出口同比增长5%左右。对日本出口96.76亿美元，同比增速仅14.08%，环比下降6.16%。

　　其次，出口企业面临多方面压力。上半年，原材料价格飙升、国内劳动力价格上涨、信贷总量调控、发达国家需求疲软等因素同时出现，挤压了出口企业的利润空间，珠三角、长三角大量中小外贸企业减产甚至倒闭，影响了外贸出口增势。

　　最后，部分促进出口政策发挥效应还有一段时滞。今年7月31日，财政部、国家税务总局宣布，从当天开始，部分纺织品、服装的出口退税率由11%升至13%。但从数据来看，我国8月份的“服装及衣着附件”出口125.39亿美元，比上个月仅增加0.12亿美元。退税效应估计要到在今年9-10月份才会逐步显现。

　　初级产品价格大幅回落导致当月进口增速回落、贸易顺差创历史新高。原油价格7月最高冲到147美元/桶，8月份大幅下降到每桶110美元附近。原油、铁矿石等初级产品价格回落，降低了我国进口付汇压力。然而，初级产品价格短期内不可能再大幅下跌，价格因素导致的过高顺差不具备持续性。

　　年内外贸将延续增速稳步放缓的态势。遏制出口增长的因素有：全球经济增长持续放缓降；人民币对欧元、英镑已大幅升值；受近期国内PPI、劳动力成本上升较快的影响，在未来一段时间内，国内出口企业的成本优势继续有所削弱。但是，我国对新兴市场经济体贸易的增加、人民币对美元升值速度放缓、出口退税和支持中小企业融资等宏观调控政策效应将逐渐显现，此外，我国出口商品结构正在进一步优化，决定了我国出口增速下降的幅度不会很大。进口则会随国内经济增长的放缓而适度放慢。

　　(执笔：刘能华 经济学博士）

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