早报记者 姚伟

　　与CPI逐渐回落形成鲜明对比的是，工业品出厂价格(PPI)却连续创出新高。国家统计局昨日公布的最新数据显示，8月份PPI同比增速为10.1%，再次创出12年来的新高。这一与企业生产资料价格直接相关的数据再度走高，意味着企业依然在承受“高生产成本”的煎熬。

　　此前，几乎将近一半的机构预测，本月PPI数值将会出现略微的回落。

　　多因素“顶”高PPI

　　根据国家统计局公布的数据，8月份PPI增幅比上月高出0.1个百分点，生产资料价格上涨仍是推动PPI高涨的主要原因。

　　具体的分项数据证明了这一点。数据显示，8月份原油出厂价格同比上涨38.2%，煤炭开采和洗选业出厂价格同比上涨39.0%，能源价格的上涨直接推动了PPI的上涨。

　　中央党校研究室副主任周天勇指出，由于此前国际油价高涨，而国内能源价格传导存在滞后效应，PPI自然受此影响走高。此外，企业劳动力成本、土地成本和节能减排成本等资源成本的提高也会反映在PPI数据上。

　　交通银行研究部研究员陈建奇则称，灾区灾后重建方案的启动增加了对生产资料的需求，从而拉动了钢铁、水泥等原材料价格的上升，推动了PPI的上涨。

　　对此，复旦大学经济学院副院长孙立坚亦有同感。他同时指出，由于国家实行“一保一控”的政策，因此，为了预防经济下滑的风险，国家可能已经启动了部分基础设施的建设，这部分的需求间接推高了原材料成本。

　　国家统计局昨日发布的数据显示，8月份固定资产投资增速强劲。分行业看，近几个月基础设施和能源供应行业投资明显加快，煤炭开采及洗选业、非金属矿和有色金属矿采选、冶炼及加工业投资均在8月提速。

　　“PPI已处顶部区域”

　　对于PPI的后期走势，接受早报记者采访的多位专家意见不一。

　　海通证券研究所高级宏观经济分析师陈勇指出，前期推动国际大宗商品价格和原油价格上涨的主要因素正逐步消失，国际油价正在下跌，因此国内生产资料价格也有望继续回落，未来PPI上升空间有限，当前PPI数据已经处于顶部区域。

　　此前，摩根大通首席经济学家龚方雄在接受早报记者采访时也作出了相似的判断：PPI作为一个滞后指标，将会随着国际油价的下跌而出现下跌趋势，预计第四季度PPI将会出现明显的回落。

　　不过陈建奇则认为，近期油电价格调整及灾后重建对物价的影响将继续释放，下月PPI上涨压力仍然不小，但国际大宗商品价格下跌将减轻后期PPI的上涨压力，PPI高位运行格局短期内难以改变。

　　在陈建奇看来，国家在6月份对油电价格进行调整的影响已经从7月份开始逐步释放，成为7月份PPI上涨的主要原因。8月20日起，全国销售电价平均每千瓦时再提高2分钱，油电价格调整对物价的影响程度将继续释放。

　　而对后期PPI走势影响最为关键的因素将是国家是否调整能源价格，如果决策层再次对能源价格进行调整，PPI仍将面临走高压力。此前市场普遍猜测，决策层将在奥运会结束后对能源要素价格进行调整，本月的CPI数据走低也为此提供了比较合理的时间窗口。

　　对此，东方证券宏观经济首席经济分析师冯玉明的观点是，企业日子已经很难过，因此“国家现在调油价的可能性不大”。

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