与十年前相比，可支配收入确实多了，投资手段花样百出，却没有质变，这年头真正能让你放放心心把钱砸进去的投资标的难得一见。

　　南都周刊编辑/宋爽　文 腾金

　　作为一名金融从业者，在资金如何打理的问题上，我最近头痛的次数有增无减。

　　与十年前相比，可支配收入确实多了，投资手段花样百出，却没有质变，这年头真正能让你放放心心把钱砸进去的投资标的难得一见。

　　浙江的民间借贷年息40%听起来像天文数字，你敢去做这样的投资吗？既然那些中小企业已经在资金链上出了问题，又如何保证能连本带息地兑现承诺？对于中产来说，当务之急不是回报必须要有多少，而是如何让本金安全，稳定增值。

　　存银行肯定不是最佳选择。虽然加息到了4.14%，但考虑通胀因素，其实名义利率还是负值，谈何保本？

　　保本基金或理财产品呢？听起来，有担保的保本型产品是靠谱的。现在市面上保本基金有以下4只：国泰金鹿保本二期、宝石动力保本、南方避险增值和银华保本增值，其中只有宝石动力是跌破面值的，最近在0.965元到0.97元间波动。既然承诺保本，那么宝石动力岂不是有近3个点的套利空间？实际上，所有承诺保本的投资产品都在产品说明书里讲明，只有到期才保本。对于宝石动力，接近到期日2010年8月15日，套利空间才真正存在。

　　而保本型理财产品，虽然投资周期更短，但实际收益未必很高。我感兴趣的是一些收益率固定的保本型产品，这比起承诺高收益但有可能不保本的产品来说，更值得关注。

　　最近有个朋友很郁闷地向我抱怨，购买的某银行的澳元理财产品最近到期了，实际收益率确实不错，8个点还多。但是，让她傻眼的是，最近澳元兑人民币暴跌，光汇率上的损失就超过了10个点……类似的事情还在身边不断发生，如果你在5月买进当期挂钩能源、黄金的理财产品，现在的收益又如何呢？

　　我的心得是，热门碰不得，冷门或有戏。

　　拿封闭式基金来说，折价率是个有趣的东西。不信你持续观察，每次折价率近40%的时候，必然有一波行情。获利空间通常最少也有5%，几天的时间就达成。过去的经验未必在未来灵验，我的意思是说，虽然我们还是在为资金的投资渠道头痛，但并不是无路可去。倘若你实在缺乏时间或兴趣，至少你可以找到一些有真知灼见之士。多和这些对市场敏锐的老手聊天，远比请个蹩脚的理财顾问，或是媒体上泛滥的投资专家有用多了。

　　前些日子，我问一个“老狗”，资金有什么避风港。他想了想说，最危险的地方就是最安全的地方……但是，危险和安全都是相对的。

　　哈哈，虽然很废话，我也是这样想的。黄金从千元跌到800，油价从140跌到110，每个投资者对风险的感受都是不同的。但总的来说，在不确定性太多的市场，过度的波动中，能包容你的安全港依旧存在，而且，10万元的安全港总是比1000万的容易找。

　　我在关注：QDII

　　理由：最近开放式基金排行榜上，QDII比国内开基的收益率还是高出不少。港股在20000点到26000点之间波动，投资港股的QDII似乎安全边际较高。在此轮新兴市场暴跌时，成熟市场的跌幅都远小于前者。买不到港股指数期权，QDII勉强算是个替代品。风险在于，此类QDII是否和恒生指数走势密切相关。

　　金融股

　　中间业务高增长，银行股业绩不出意料的好。券商股受到融资融券的传闻提振。而且，前期已跌过头，最近资金流入明显。虽然保险股业绩欠佳，投资收益大打折扣，但有分析人士称因美股限制裸空的平仓，资金重新回流港股的内企金融股，港股的工行、平安等连日翻红，导致A、H股股价倒挂。因此A股金融股的强势还在维持。

　　奥运板块

　　从盛宴到剩宴，奥运板块是目前A股最大的鸡肋。

　　失去业绩的保障，题材的炒作也已告一段落，奥运股近期风光不再。领头妖股如北京旅游，已经从奥运开幕日的高点29.79元腰斩至12元，全聚德也从上一个高点55元跌落至历史新低27元。这一轮杀跌尚未结束前，每次反弹都是陷阱，是尚未出逃的主力资金不计成本跑路的良机。奥运板块中虽不乏被错杀的优质股，但调整还不到位。

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