PPI上涨已是强弩之末

　　国家统计局公布的数据显示，7月份PPI同比上涨10.0%，增速比上月上升1.2个百分点。

　　国金证券：

　　在原油价格回落情况下PPI上涨已是强弩之末，预计价格扩散效应和能源价格调整的滞后反应仍将维持PPI高位运行1-2个月，PPI的顶部也会在7月或者8月出现，10月后在同比基数作用下PPI会快速回落。而PPI向CPI的传导仍不顺畅，CPI在同比基数影响下继续回落。虽然新涨价因素仍在积累，并且可能导致CPI在9月份出现一些反复，但难以改变CPI回落趋势。更重要的是，由于世界经济放缓、原油价格持续回落，这从根本上缓解了通胀压力。但是目前通胀压力的缓解是以降低经济增速为代价的，中国正面临增长和通胀的矛盾。要摆脱低增长低通胀或者高增长高通胀困境，首先要做的就是纠正扭曲的资源价格。

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