李若愚

　　央行近日召开年中工作会议和货币政策委员季度例会，为下半年的货币政策定下基调。在两次会议的公开简报中，“从紧的货币政策”未再被提及。同时，在论及下半年工作重点时央行强调，要支持和促进中小企业和对外经济平稳发展。对于中小型出口企业而言，这可算得上是一个福音。

　　去年底，为贯彻国家宏观调控方针，央行提出实施从紧的货币政策。从紧意味着收缩企业信贷，控制货币供应量和抑制通货膨胀。不过，进入2008年之后，中国宏观经济状况发生了一些变化，经济下行的风险凸显，这引起了中央的注意，央行的表态正是在这样的背景下作出的。

　　此前，学界和业界担忧从紧货币政策的打击面太广，会对中小企业产生不应有的负面效应。因为在紧缩政策下，央行压缩银行的信贷额度，银行能够发的贷款总量减少，实力雄厚的大型国企和民企成为银行力保的优质客户，中小企业首当其冲成为被银行排除的贷款对象。

　　这种担忧在部分地区和行业成为现实。媒体报道显示，在广东和江浙沿海地区，企业资金链紧张、劳动力成本上升和人民币升值已经成为压垮中小型出口企业的三根“稻草”。企业从银行贷不到钱，只得转向民间信贷，促成地下钱庄生意红火。

　　面对这种不利状况，央行本次强调，要充分认识推进结构调整的紧迫性，进一步加强货币政策与财政、产业、外贸和金融监管等政策的协调配合。近期，银监会三令五申，要求银行拿出切实措施扶持中小企业，不能使中小企业错挨从紧货币政策的“板子”。此外，沿海地区针对中小企业的民间小额贷款公司也拿到了“准生证”。这一切都是可喜的政策调整，压垮中小型出口企业的“稻草”有望被拿掉一根。

　　必须注意的是，目前这些政策只是微调。尽管不提“从紧的货币政策”，但央行并未明确表示放弃该政策。在会议简报中央行强调，下一步仍要“保持货币政策的连续性和稳定性”。“保持”二字意味着不会贸然改弦更张，更可能的情况是，在总体政策依然从紧的框架下，对局部领域进行适度的放松和调整。

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