中国人民大学财金学院副院长赵锡军认为，PPI对于非食品CPI有较好的领先作用，PPI的继续上升很可能推升CPI中的非食品价格的涨幅，它一般会在三到六个月以后影响到CPI，从这一点上头来看，我们对下半年三到六个月以后的CPI走势绝对不能掉以轻心。

　　CPI的未来走势依然面临着强大的上涨压力？

　　刚才宋国清教授的解答，至少让我觉得，中国经济的发展没有什么大问题，但是，在油价、粮价、煤炭还有铁矿石价格持续高涨的推动，国内五月份的工业品出厂价格，也就是PPI，同比上涨了8.2%，创下43个月以来的新高，在这种背景下，CPI涨幅的这次回落，是否只是昙花一现？再来听听其他专家的看法。

　　中国人民大学财金学院副院长赵锡军教授告诉记者，5月份由于农副产品进入生产、供应的旺季，市场供求关系趋缓，使得食品价格环比出现下降趋势，其中鲜菜价格环比下降了15.7%，但对于接下来的走势，长期关注消费价格指数的赵锡军教授认为情况不容乐观，食品类猪肉供求矛盾还很突出。

　　中国人民大学财金学院副院长赵锡军：“因为年初的大雪灾，然后再加上四川的地震，实际上对养猪的生产是有很大的影响的，而猪不像是种地那样，它一下子就能说按照时间就能养出来的，它是周期比较长一点。”

　　而非食品价格方面，也存在着新的物价上涨压力，这很难被食品价格的回落所抵消。

　　赵锡军：“在国内方面，比如说电、煤这些价格，实际上煤的价格是在不断上升的，然后有些像能源类的价格，像劳动力的成本也是在不断上升的，那么生产的成本也是在不断上升的，这些压力是持续存在的。”

　　与此同时，赵锡军认为，中国此轮通胀的成因很复杂，除了国内因素，还有国际输入型因素。

　　赵锡军：“国际压力是持续存在的，就是美元的贬值，国际油价，农产品的价格，国际的矿产品的价格都是居高不下，这些还会持续下去。”

　　由于美元持续贬值，而国际大宗商品的价格基本都以美元为计价单位，这迫使投资者纷纷将资金投到大宗商品期货当中，导致这些价格屡创新高，这是不少新兴市场在处理通胀压力时面临的共同难题，而目前我国经济对外依存度高达60%，远远高于美国、日本等国家14%～20%的范围，赵锡军教授告诉记者，高度的经济外向性，使得我国也成为输入型通货膨胀的主要受影响国。

　　赵锡军：“除非是你完全封闭起来，现在是不可能的事情了，只要你开放，只要你有大量的贸易，有大量的跨境的投资，那这个国际的因素，国际市场的波动肯定会影响到我们。”

　　而在5月份经济运行数据中，还有一个数据也吸引了大家的关注，那便是国内工业产品出厂价格指数PPI，5月份PPI同比上涨8.2%，这一涨幅创下43个月来的新高，这也意味着自2007年2月份后，PPI涨幅再次超过CPI，国际大宗商品价格和国内的货币供应对PPI的走势具有领先作用，而PPI对于非食品CPI又有较好的领先作用，PPI的继续上升很可能推升CPI中的非食品价格的涨幅。

　　赵锡军：“通常情况下PPI是CPI的先导指标，它一般会在三到六个月以后影响到CPI，从这一点上头来看，我们对下半年三到六个月以后的CPI的走势我们绝对不能掉以轻心。”

　　在国际因素的影响下，CPI的未来走势依然面临强大的上涨压力，为了缓解物价持续上涨对整体经济和居民生活带来的影响，国家也出台了不少应对手段，像连续加息、提高准备金率、提高低收入群体的保障标准，这些办法能不能达到预期的效果？我们还需要做出什么样的调整？

　　2007年底，中央经济工作会议开始着手全面协调平稳物价，把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为当前宏观调控的首要任务，财政政策、货币政策、税收政策等都在此轮宏观调控中综合发挥作用。

　　赵锡军：“我们所做的就是宏观调控方面的一些措施比较得力，一些制度建设比较健全，这样我们就避免了出现像越南的这种情况，那这说明宏观调控还是发挥了很大的作用的。”

　　但是赵锡军认为，面对前五个月平均超过8%的CPI涨幅，仅靠增加供应、平抑物价以及宏观调控政策已经无法改变CPI持续高企的局面。

　　赵锡军：“现在就是碰到了一个新的问题，除了考虑我们国内的因素，我们宏观调控，可能还要考虑到国际上的因素，除了要预期到我们国内的发展，我们可能还要预期到国际上面的一些发展。”

　　赵锡军告诉记者，为了应对国际化诸多因素的影响，现阶段要努力争取到各个经济体的协商合作。

　　赵锡军：“要继续加大在国际上面的这种开拓合作这些力度，尽量保证能够有个稳定的供应，不受国际环境市场变化的影响，另外对于国际上面的金融方面的这种动荡，我们可能要更多的去联合其他的一些国家共同来发挥作用。”

　　与此同时，国家的宏观调控手段也应该更加丰富，经济手段、法律手段、行政手段都可以运用起来。

　　赵锡军：“很多的企业它的扩展，很多居民它的消费可能跟银行的贷款有关系，我们可以适当地控制银行的这种贷款的发放的节奏，速度等等，这些都是属于行政性的措施，它也可以起到一定的作用。”

　　而针对目前实行的稳健的财政政策和从紧的货币政策，赵锡军认为应该放弃一刀切的做法，采取不同的政策手段，保证经济又好又快地发展。

　　赵锡军：“不同政策手段可能有的要对快的方面，热的方面要压一些，有的对于慢的方面，对于欠缺的方面，我们要推动一些，所以财政政策，货币政策，其他的调控政策综合发挥作用，这是一个管理宏观经济方面的应该说是一个非常艰巨的挑战。”

　　近期央行强调信贷应注重区别对待、有保有压，与此同时，上周末，中国人民银行还宣布从6月15日和25日起，人民币存款准备金率将分两次提高，合计上调1个百分点。

　　赵锡军：“这也表明了我们宏观管理部门实际上已经考虑到了我们金融机构所面临的不同情况，实际上就是说从宏观调控政策来讲，我们并不完全是所有的政策都是一味地从紧。”

　　半小时观察：我们从7.7看到了信心

　　正像人们所希望的那样，5月份的CPI涨幅终于下降了，虽然与此相伴的是PPI指数却令人困惑地创出了新高。物价尤其是粮油肉蛋菜价格的回调是CPI下降的主要原因，这一方面是市场力量的自然调节，另一方面也要归功于宏观政策的呵护。CPI指数作为通货膨胀晴雨表，它的下降使人们长长地出了一口起，也使人们相信虽然中国经济今年困难重重，但健康向上的趋势并不会改变。

　　虽然由此断定CPI指数步入下降通道、通货膨胀得到有效控制还为时过早，但是我们至少看到了希望，也看到了政府的努力和老百姓、投资者的坚韧换来的回报。

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