黑岩无惧不良抵押贷款

　　大举进入不良抵押贷款市场，这可能是黑岩迄今所冒的最大风险

　　汉妮·桑德尔(Henny Sender) 文

　　黑岩资产管理公司(BlackRock)创始人、首席执行官兼董事长拉里·芬克(Larry Fink)的口袋里，总是揣着一摞厚厚的不同国家的钞票。现在，这些钞票包括欧元、人民币、日元、港元和阿联酋的迪尔汗。他这样做不仅是因为他可能每月都不得不使用这些货币。而且还是为了提醒他，任何金融资产的价值都会迅速发生变化。他能熟练说出美元兑他兜里其他货币的贬值幅度(不过，最近他对美元已变得相对乐观起来)。

　　芬克对于金融市场不利走势的影响极为敏感。这种执迷是黑岩成为全球最引人注目的资产管理公司的原因之一，该公司拥有近1.4万亿美元的资产，是芬克近20年前创建。

　　在多数金融公司遭遇信贷危机的血雨腥风之际，黑岩的表现看上去也好不到哪去。最近，黑岩斥资150亿美元，从瑞银(UBS)手中购入了面值200亿美元的不良抵押贷款资产组合。今年3月份，美联储(Fed)邀请黑岩管理投资银行贝尔斯登(Bear Stearns)290亿美元的不良抵押贷款证券。在此之前，去年12月份，黑岩曾受命帮助一家陷入困境的佛罗里达州立投资公司制定140亿美元的证券计划。

　　G7座上宾

　　只是直到最近，芬克才获得了华尔街投行老板们普遍受到的关注，不过，数年来没有哪位金融界人物得到其同行更高的尊重。花旗银行(Citi)、美林(Merrill Lynch)和摩根士丹利(Morgan Stanley)的董事会都曾与他接洽，询问他是否有可能管理它们境况不佳的公司(据说，在他问了一些表明他可能过于咄咄逼人的问题后，美林退出了接洽)。

　　最近，芬克成为了受邀参加七国集团(G7)财长会议、为数不多的公司高管之一，他的地位得到了证实。他建议各国财长完善监管体制，数月以来，他一直向汉克·保尔森(Hank Paulson)和其他美国财政部官员提供这方面的建议。他主张，监管规定的重点主要放在银行方面，有点过时，应该纳入私人股本公司和对冲基金。

　　鞋匠之子的竞争力

　　他从草根打拼多年才得到如今在华尔街的地位。56岁的芬克是一位鞋商的儿子，他表示，他的性格来源于在洛杉矶郊区工人阶级普通家庭长大的经历。在1976年获得加州大学(University of California)洛杉矶分校的政治科学学位和MBA学位后，他迁往纽约，在第一波士顿(First Boston)得到了第一份工作。他的事业的特征是雄心和竞争力，但这两点似乎都没有显示出来。资产担保证券市场诞生于近30年前，源于芬克和刘易斯·拉涅罗(Lewis Ranieri)的竞争，因为两人都希望自己先于对手设计出新的证券。29岁的芬克成为第一波士顿有史以来最为年轻的董事总经理。

　　芬克和黑岩总裁罗布·卡皮托(Rob Kapito)表示，他们最大的职业风险是1988年离开第一波士顿，进入成立不久的百仕通(Blackstone)，成立百仕通资产管理部门。1995年，由于关系破裂，芬克离开百仕通，创办了自己的公司黑岩，将其对于神秘融资的理解与他对人天生的理解结合在一起。尽管他缺乏强大的数学背景，但同事们表示，他对于资产负债表有着本能的理解。

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