易宪容：汶川地震打破房价永远上升的神话(2)

　　对股市的心理影响

　　不可忽视

　　对于国内银行业方面，因地震导致的信贷损失也不大，因为商业银行对四川地区的贷款相对低。

　　在股市方面，汶川地震对股市的影响是“中性”的，但心理层面影响则不可忽视。

　　汶川大地震对国内金融业的影响。按理来说，在一个文明社会，任何时候出现重大的灾难，受到影响最大的行业是保险业。但是，就目前汶川地区的情况来说，初步估计，汶川大地震，导致国内保险业约人民币700亿到1400亿元的损失。因为，由于中国保险的渗透率低，而对经济不发达的汶川地区来说，其保险的渗透率更低。再加上国内大多数的保险未纳入地震损失，尤其在四川地区更是如此，因此，中国10大保险公司之中，来自四川地区的保费只占5%。因此，尽管对那些持有受地震影响地区保费超过5%的保险业者来说，会影响到今年的业绩，但是其所占的比重不大。

　　对于国内银行业方面，因地震导致的信贷损失也不大，因为商业银行对四川地区的贷款相对低。截至去年底，中国商业银行的总贷款额中，有约6000亿元或3%是贷给四川地区。也就是说，由于国内商业银行在受地震影响地区的信贷的比重较小，因此，灾后对国内商业银行的影响也不太大。当然，这里有几个问题会引起国内商业银行密切关注。个人住房按揭贷款的问题，个人贷款基本上都是把住房按揭给银行，尽管个人贷款者贷款合约与住房的合约是两份不同的合约，但当按揭住房完全变为废墟时，其风险由谁来承担，是银行、个人，还是国家？未来的住房等财产的地震险如何来设计？这些都是国内商业面对的重大问题。在股市方面，汶川地震对股市的影响是“中性”的，但心理层面影响则不可忽视。

　　当然，这里还有一个重大的问题要加以思考。西部大开发已经提倡了多年。但是，从这次汶川大地震所呈现出的问题来看，中国西部大开发的战略仍然缺乏大的推动力，从而使西部地区的公共基础设施不仅少，而且质量不高。因此，中央政府可能会借助这次汶川地震重建家园之势，加大对西部地区的财政投入，加强该地区的公共基础设施的建设。比如，教育、通讯、交通、环境、卫生、城市基础设施等所有的公共基础设施。如果是这样，这次汶川大地震尽管对当地经济是一种毁灭性打击，但同样也是中国西部这些落后地区经济发展的契机。

　　总之，简单来看，汶川大地震对国内经济增长和通货膨胀的整体形势影响都可能不会太大。此前1995年日本神户地震和1999年台湾地震都只是对当季的GDP和CPI有暂时的、程度不大的干扰，考虑到汶川在中国经济总量中的较小比重，地震对全国宏观经济的影响是十分有限的。因此，就目前的情况来看，全国基本的经济格局并不会由于汶川地震而改变，国内的从紧的货币政策也不会调整。为了保证灾害地区的重建，中央政府基本上会通过财政政策的方式进行。因此，加大对灾区的财政支持力度(如加大转移支付和税收优惠政策)，是汶川大地震后的关键所在。

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