美元贬值暗藏欧元隐忧

　　莫莉

　　面对疲弱经济数据的相继出炉，美元汇率不断走低。本周一，不仅美元兑日元汇率跌至8年来的低点，美元兑欧元汇率也跌至历史低位。法国兴业银行外汇交易主管表示，“我们不大可能看到美国经济数据走强，美元走软的趋势将持续。”

　　上周五公布的数据显示，今年2月美国非农就业人口跌幅创下近5年来最大。在悲观数据影响下，对美国经济可能已经陷入衰退的恐慌四处弥散，当天美国股市跌至19个月来最低点。随之而来的是，上周末美元兑欧元汇率一度走软至1.5459美元，美元指数则曾经下挫至72.462的历史新低。

　　“近日随着欧元汇率跃上1.50美元的历史高位，欧元汇率与欧元风险令人关注。”中国银行全球金融市场部高级分析师谭雅玲对本报记者表示，虽然欧元升值有助于缓和欧元区内的通胀压力，但汇率的升值仍然会让很多欧元区成员国遭受打击。

　　有专家认为，欧元兑美元汇率已经迈入了一个让人“不堪”的境地，而欧元的快速升值将再次引发欧洲经销商对欧元区出口的担忧情绪。欧洲最大的企业组织日前表示，欧元兑美元和英镑走强，以及油价高企已对欧洲经济敲响警钟，该组织还呼吁欧元区各国财长以及欧洲央行为此问题展开讨论。欧洲最大的企业组织欧洲商业(BusinessEurope)则表示，欧元兑美元汇率冲破1.4美元将超过了欧元汇率的“疼痛”临界点，会对欧元区的出口商构成打击，最终将从根本上伤害欧元区和欧洲国家的出口。

　　事实上，美元贬值并非是个新问题。早在美联储前任主席格林斯潘卸任以前，美元就已步入下跌轨道。在2001年7月至2006年1月期间，美元跌幅为25%。但是，近来美元汇率却出现急剧波动的现象。数据显示，目前欧元兑美元的一个月波动率自一年前的5.95%急升回9.9%，此与2006年1月31日伯南克就职时触及的高位10.22%接近；而美元兑日元的一个月波动率在上周四为13.6%，而伯南克刚就职时为9.32%。

　　面对美元的“跌跌不休”，各国官员并非无动于衷。美国财长保尔森曾在3月3日再度重申“强势美元符合美国利益”。同日，欧洲央行行长特里谢在布鲁塞尔也表示，在当前环境中，美国一再重申强势美元符合美国利益，这是非常重要的。

　　但是，特里谢在美元贬值问题上仅仅“点到为止”。在上周四宣布维持利率不变之后，特里谢发表了对通胀措辞严厉的讲话。特里谢表示，他坚持欧洲央行维持物价稳定的承诺。此外，在有关记者会上，特里谢并未对目前欧元的急剧上涨作出评论，也未暗示经济放缓、信贷状况紧缩或是整体市场动荡是否会促使央行很快降息。分析师认为，特里谢的此番言论，不仅令市场预计欧洲央行会很快降息的看法降温，并会成为欧元再创新高的一大助力。

　　与欧洲央行不同，美联储仍在不断发送降息“信号”。目前，芝加哥期货交易所利率期货的走势显示，交易商预计，美联储在3月18日的议息会上降息75个基点的可能性高达94%，同时，还存在美联储进行更大幅度减息的可能性。此前，交易商并没有预计美联储将会做出如此大幅的降息，较为普遍的预计是50个基点的降息。

　　市场分析人士认为，欧洲央行和美联储在货币政策路线上的“分道扬镳”，将迫使欧元在上行通道中继续前进，接下来的两个目标是1.55美元和1.60美元。“欧元的不断走强，也会对欧洲各经济体对欧元货币的信心和看法带来一定的影响。”谭雅玲表示，欧洲央行的能力和表现，将成为决定欧元货币发展前景的重要因素。并且，美元贬值和美国经济起伏会对欧元区经济带来一定影响，并导致国际投机力量炒作欧元其机遇与风险的扩大，这将直接转化为欧元的压力和矛盾，可能会为欧洲货币危机埋下“祸种”。

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