积极应对巨额热钱流入我国

　　余丰慧

　　据商务部数据显示，1月份中国实际FDI(外商直接投资)高达112亿美元，同比增长109.78%，显示国际游资继续大规模借道流入中国。同时，2007年中国贸易顺差与FDI之和约3272亿美元，与新增外汇储备的差额高达1347亿美元。而2006年该差额仅为3.62亿美元，即热钱规模一年间飙升了370余倍。

　　对于巨额外国热钱流入我国的问题早已引起政府和社会的巨大关注，但是，阻止国外热钱流入我国的措施却不十分得力。这主要表现在，对于热钱进入的渠道至今不能搞明白，无论专家还是机构猜测的多，有真凭实据的少，导致到目前热钱进入中国的真实数据没有一个准数。然而，有一个事实是不容置疑的，那就是巨额国外热钱大举进入中国。在当前国际经济不确定性加剧、美国等发达国家经济出现增长放缓、人民币继续加速升值的形势下，给国外热钱流入中国提供了新的条件和机遇。

　　经济中最大的风险在于经济发展的不确定性风险，特别是对于追求高回报、“打一枪换一个地方”的国际热钱来说更是如此。美国经济由于次债危机，导致经济出现减速，表现在资本市场就是：急剧动荡，疲软走弱。对于热钱来说，已失去投机机会，投资风险加大。而国际热钱就像永不停歇的幽灵一样是不会一刻停止其谋求暴利的本性。必将寻求新的投机地区和场所。

　　中国经济虽然不可避免地受到美国经济减速的影响，但是，中国经济在未来仍然保持一个高速增长趋势应该在情理之中。同时，中国国内的信贷、投资过猛现象还没有根本得到遏制，一月份7.1%的CPI同比增长速度，说明通货膨胀已经相当严重，宏观调控任务相当艰巨，货币政策中加息、数量工具以及提高准备金率的要求非常迫切。但是，如果加息，将导致中美利差继续扩大，人民币升值预期进一步提高，这就给国外热钱大举进入中国提供了难得机遇。这不能不使我们联想到，高盛、花旗、英国《卫报》等海外机构近期频繁唱空中国股市，花旗银行日前刚刚又重申中国股市没有投资价值、将走弱的论调。这也许是在给国际热钱大举进入中国创造条件和铺路。还有，目前国际铁矿巨头和钢铁集团达成协议，全球铁矿石基准价格较2007年度上涨65%。这对汽车、电器制造业将造成巨大影响外，更对房地产开发带来成本上升的压力，很可能助推房价出现新一轮上涨。这正好是国际热钱希望看到和预测到的结果。他们有可能大举进入中国，推高股市、楼市，达到自己的赢利目标后，将会果断了结出局，套牢国内投资者。这些热钱分别从人民升值和股市、楼市里赚得了双份利润。国际热钱绝对是来者不善呀！

　　对国际热钱涌入我国决不能掉以轻心。有必要加速人民币升值步伐，消除预期心理；必须保持股市平稳发展，防止大起大落，特别要防止资本市场经不住国际机构的忽悠，坚决不能给国际热钱以投机机会；决不能让楼市价格出现反弹。同时，提高准款准备金率，回收商业银行的过剩流动性，防止放款冲动，防止明显通货膨胀的出现。

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