CPI新高会否引出灵活性调控

　　周义兴

    据国家统计局网站消息：1月份，居民消费价格总水平同比上涨7。1%。其中，城市上涨6。8%，农村上涨7。7%；食品价格上涨18。2%，非食品价格上涨1。5%，消费品价格上涨8。5%，服务项目价格上涨2。6%。从月环比看，居民消费价格总水平比2007年12月上涨1。2%(《新华网》2月19日)。

　　可以说，这是一个并未超出相关人士所预料的居民消费价格数据，因为在此数据(CPI)公布前的市场物价上行态势、1月份的信贷增长8000多亿元的新高数据，都已经在相当程度上使人们对居民消费价格指数创出新高已有所预料，而且作为物价先行数据的的PPI(工业品出厂价格指数)同比上涨6。1%，更加重了人们对日后物价上行的担心。所以在这条件下，市场就自然而然对可能出台的调控产生这样的猜测：创出新高的CPI数据会否引出灵活性的经济调控？

　　首先，现有的市场现状似乎已经证明，虽然央行已经屡次运用提高准备金率与公开市场操作、以及提高存贷款利率的货币手段，然已有的市场物价上涨并未出现原先所预料的缓和结果，相反却创现了新高。对此，正如已有相关人士所认为，食品价格的上涨其中有着春节与雪灾的因素影响。然不可否认的是，如果将1月份的信贷增长，以及居民消费价格出现新高的成因全部归于雪灾与季节的影响，那显然也不是站得住脚及令人信服的理由。因为信贷增长与PPI上涨，恰恰在某种程度已经说明，已有货币调控手段的有效性是存在问题的，或者换句话说，在一定程度上已经落空了。

　　所以接下来的问题也放在了市场面前，一方面，对外，因为次贷危机的影响，美联储已经多次降息且还可能还有很大的降息机率，即中美利差倒挂会加剧；另一方面，出现新高的国内市场物价又有不断上行的风险，情势的确也需要采取货币紧缩手段应对。而在如此的内外二难的境况下，国家有关宏观调控部门会作出怎样的政策权衡与选择，显然就不但是一种对宏观部门管理水平与智慧的考验，应当说，同时也是一个对以后市场产生相当影响的重要问题。

　　所以，面对居民消费价格(CPI)与工业品出厂价格(PPI)指数据出现新高的局面，也许在某种意义说明，宏观调控所面临不仅是现有的严峻市场物价形势，而且还要面对以后继续上涨的可能。因此，如何针对市场情况，在提高相关调控政策的科学性，预期性与有效性方面，以及行政与经济、财政政策与货币政策综合选择上，相关部门或许不仅需要对原有调控手段要有所反思，并且在从紧原则与灵活性结合上，显然肯定也会是一个考验。对此，市场将不仅会充满期待，同样也拭目以待。

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