谭雅玲：美联储降息可能挫伤美国经济(2)

　　利率上行与汇率下行

　　从2004年6月开始的美元利率上行，美国经济不仅表现出持续增长，并且在经济结构方面也发生较大的变化，双赤字压力有缓解、就业有改善、投资有扩大、需求有上升，其中美元汇率的分阶段和有步骤贬值是核心作用。

　　美元以灵活调节策略应对市场，以组合参差效应调节市场，以前瞻预见眼光掌控市场。笔者预计美元在2008年将出现反弹升值趋势，美元利率下降是暂时错误判断所为，未来将面临继续加息趋势，美元利率水平将继续向5.5-6.0%上行。理由在于2004年美元贬值之后对照性的规律、80-90年代以来美元指数极限的参照、美国经济与政治需求的策略。

　　预计短期内的未来3-5年，美国经济主导和影响依存，美元作为国际货币具有影响和牵动作用不可改变，美国经济与美元汇率依然是世界经济和国际金融的核心因素。

　　中期内的未来5-15年，美国经济实力逐渐削弱，经济规律和自然规律的必然将会减少美国经济主导和重要份额比重，进而影响美元强势货币的地位与作用。不排除欧元潜在崩溃的可能，因为欧元区和欧盟的矛盾分歧在扩大，并难以消除和解决；美国依然有继续主导优势，但多元化世界格局是必然趋势。

　　长期内的未来20-30年，欧洲或亚洲局部将并行美国经济金融，世界多元化区域经济实体和金融实力将突出欧洲或亚洲规模效益，货币格局、结算体系、储备结构等多领域和多渠道的超美元化将愈加突出，货币均衡与替代或“平分秋色”格局将有所取代美元霸权，世界金融格局多元化将突出。

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