准备金上调幅度小于预期 股市或能否极泰来

　　来源:东方网 作者:方翔 选稿:包晶晶

　　受到周边股市暴跌的影响，沪深股市双双遭遇“黑色星期三”：上证指数接连失守5日、10日均线、5400点与5300点整数关口，沪指收报5291.14点，跌153.19点；深成指报18351.99点，跌682.03点。晚上，中国人民银行又宣布，从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至此存款准备金率达到15%。看似“屋漏偏逢连夜雨”，但通过对于各

　　种外界因素的分析，沪深股市或能否极泰来。

　　上调幅度小于预期

　　如果是在2007年，0.5个百分点却是是一个非常大的上调幅度，但是自从2007年最后一次上调准备金之后，市场已经习惯了央行的调整幅度从0.25%上升至0.5%，从央行此次在其官方网站上发布的公告中来看，此举为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。

　　央行上调存款准备金率的行动在市场预期之中，早在元旦过后，市场便有消息称央行将采取调控措施，当时大家都认为可能是在公布了12月CPI之后加息，但是随着国家统计局宣布2007年的宏观经济数据将在25日宣布，市场普遍认为央行的“后手”将是调整存款金。元旦节假日对银行流动性的暂时性冲击效应已过，在充裕资金面的推动下，上周银行间回购利率逐步回落。截至1月11日，银行间加权平均回购利率为2.05%，1月及以上期限的Shibor利率仍保持平稳，反映出市场对未来资金面的预期比较稳定。短期内到期资金量像滚雪球一样越滚越大，使得未来回笼压力进一步加大，因此存款准备金率的政策出台已经是箭在弦上了。由于市场普遍预期今年的存款准备金率将达到18%至20%，因此市场普遍预期今年的调整幅度至少在0.5%以上，甚至不排出1%，因此此次出台上调0.5%是在市场的预料之中，甚至可以说小于市场的预期。

　　利空出尽否极泰来

　　在股市中有句名言：利空出尽是利好。对于沪深股市来说，此次存款准备金的上调，至少让市场在近期内少了对于央行出台调控的猜测，由于美联储在月末可能至少降息50个基点，中美利差将进一步缩小，这大大压缩了央行上调利率的空间，准备金无疑成为了央行调控的最为重要的手段之一，此次上调之后，央行在短期内调整的可能性大大降息。

　　对于周三沪深股市的大跌，主要还是受到了周边股市的影响，在美国股市暴跌的影响下，周三亚太股市全线暴跌，日经指数下跌3.35%，中国香港股市下跌4.31%，马来西亚跌幅3.5%，印尼跌幅超过6%。沪深股市的下跌应该还算在可以容能的范围之内。从美国以及欧洲股市的表现来看，经历了近期的暴跌之后，也出现了一定的超卖信号，只要不再出现市场预期之外的利空，短线反弹将是不可避免的，而沪深股市来所，或许也是否极泰来的时候。

　　重点关注强势板块

　　从周三沪深股市的情况来看，市场强弱已经有所显现。银行板块的板块跌幅超过4%，银行类个股的跌幅均超过2%，其中，兴业银最大跌幅超过8%，地产股中，跌幅超过6%的个股有10家，近20家个股跌幅超过5%。一线地产股继续走弱，钢铁板块午后跌幅加大，整个板块只有三钢闽光一家上涨，跌幅超过4%的钢铁股超过10家。农业板块今天继续走强，逆市上扬，而医药和电器两大板块则是飘红。

　　在近期的股市中，“八二现象”重新抬头，这无疑验证股市投资中“强者恒强”，由于央行进一步收紧银根，无疑将使得银行以及地产板块的反弹空间受到压制，而像农业以及消费类板块个股，由于受到内需作用以及人民币升值因素的影响，其反弹空间无疑将会显现出来，对于投资者来说，无疑可以在大盘反弹的时候抓紧这一机会做短差。

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