左手赌右手

　　左手赌右手

　　文江南

　　前两天，我看了一个访谈节目，对话嘉宾是潘石屹。

　　潘石屹说了一段话，我觉得是肺腑之言，他说：当年我如果不造建外SOHO，把地留到现在，转让给别的地产商，能多赚一倍钱，这个市场规则，我觉得无法延续。

　　我支持潘石屹的这种观点，越开工越销售越少赚钱，越积压越库存越发达，这种游戏规则从直观上就是不合理的，至少是不能持续的。我认为，市场经济秩序应该允许房价自由上涨，哪怕出现了较大泡沫也应该让市场自己去解决，但是，出现了大量上述这种人为炮制的反规律现象，就应该被认为是“市场失灵”，应该由“有形的手”予以干预。

　　可问题是，为何从2004年以来的政府干预都没有收到实质性的效果，以至于很多人认为这波国土新政依然会无疾而终呢？

　　北师大教授钟伟在《中国房地产土地囤积及资金沉淀评估报告》中这样描述当前囤地现象的动因：一是开发商预期土地升值，二是上市公司的正常土地储备，三是地方政府土地财政压力大，四是一部分开发商根本就是本着炒地皮去的，五是赌18亿亩耕地保护的红线，红线不破，囤积土地就有利可图。

　　我们看到，第一、第二两个原因尚属市场经济的正常现象，第三、第四就有违规之嫌，至于和“18亿亩红线”对赌的心态，则从根本上反映了当前调控政策的命门。

　　处于转型期的政府往往会不自觉地模糊自己的身份与职能。在计划经济时代，政府直接负责企业生产，是全国最大的产权人、经理人和受益人，是全知全能的“无限政府”，而市场经济的理论和实践都要求政府转型为市场的“专职裁判员”或者如西方所说的“守夜人”。

　　在房地产调控的案例中很容易看到政府角色的“分裂”。保护耕地、节约土地资源，这是“守夜人”的工作，地方政府要吃土地财政饭，要招商引资，这是“经理人”的工作，而调控中又有一批分寸很难把握的地方，比如保护金融行业的利益、回应各地民众降低房价的要求、城市规划布局等等，在合理尺度内，它们就是“市场”的，如果从心所欲逾矩行事，就是走回了计划经济老路。

　　在这种多重分裂多重博弈的合力下，作为“理性人”的开发商或者房地产投资者，有“对赌”的心态很正常，没有才怪，其实不是他们在和政府赌，是政府的左手和右手再赌。这种现象，在很多经济层面都广泛存在，比如同为这期《理财周刊》上我写的关于民航业“孽恋”的事件，其实就是国有资产出资人和管理者的自相博弈。

　　当然，这种分裂导致的后果是很严重的。当市场大量出现“潘石屹后悔盖楼”的现象后，势必造成资源配置的癫狂式错乱，如一些专家所言，如“碧桂园”之类大开发商甚至能压制弱势的地方政府获得定价权，低价拿地再用行政手段(比如建学校、建五星级酒店等等规划许可)配合炒地，以高地价为凭去资本市场或金融业内融资，再寻求下一个目标；而市场中的弱势开发商也将无心盖楼，拿完地就一心等着被“整合”，于是形成了“地价越高越闲置”的荒谬景象。一旦循环被打破，很难想象，金融行业和地产行业会受到多么可怕的冲击。

　　“闲置费”等等针对性的措施能否不打折地落实，目前还难说，我们希望理性的政府决策者能尽快厘清思路和对策，还市场一个正常的秩序。须知，现在不是讨论“房价是不是过高”的问题，而是在讨论宏观经济的安全问题。

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