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牛文文:市值是个好东西

http://www.sina.com.cn 2008年01月15日 15:49 《中国企业家》杂志

  文/牛文文

  市值让企业和社会找到了最大的公约数

  在2008年的第一天,《中国企业家》编辑部向读者、向中国企业界奉上我们的新年礼物——年度专稿“市值时代”。欢迎进入市值时代!

  在每年开年的杂志,我们都要向读者奉上精心制造的年度专稿。这篇专稿,是编辑部认为未来的一年里中国企业界最需要关注的大趋势大问题。2004年是“拉美化之忧”,2006年是“捍卫主业”,2007年是“中国制造:斗胆多卖三五块”——2008年,该是什么呢?

  是市值。市值是衡量企业价值的一个新标准,是经营企业的一种新观念,是联系企业和外部世界的一座新桥梁。市值是这个经济全球化、企业社会化时代里,中国企业最需要关注的东西之一。

  什么是衡量企业价值的标准?或者说,做企业为了什么?

  长期以来,中国企业在这个问题,也即自己的价值观上,一直在摸索,走过了几个历史阶段:第一个阶段,是产量时代。在计划经济的短缺年代,企业的最大使命就是按计划完成自己的产量任务;第二个阶段,是资产时代。在改革开放初期,企业的实力主要看自己的总资产、净资产,固定资产投资规模是最重要的;第三个阶段,是市场份额(销售额)时代。在价格战激烈的时期,企业不计成本地大批量生产大批量销售,是迷信赢家通吃,为了争夺销售量和销售额的“市场占有率第一”。这些标准,引领年轻的中国企业走过了成长的激情岁月。“做大做强”,何为大何为强?不同时代,在企业家心里有不同的景象。比如说“中国第一”,在早期可能是“资产规模第一”,也可能是“产量第一”,也可能是“占有率第一”。政府和银行,可能喜欢“资产第一”的企业;消费者可能偏爱“占有率第一”的企业。

  可是,股东在哪里呢?

  股东喜欢利润,或者说,赢得利润的能力。企业的本质,就是通过创造有价值的产品和服务为股东赢得利润。可是,在政府、消费者、员工、竞争者、股东这“企业五伦”当中,中国企业长期以来最缺乏的,就是“股东伦理”。这在很大程度上是因为中国企业是从计划经济年代走过来的,无论国有民营,大部分企业都是靠政府拨款、银行贷款建立起来的,缺乏真正意义上的投资人或股东,企业家自然也就不怎么重视甚至不怎么懂“股东回报”。2006年,中国资本市场的全流通以及随后而来的全民炒股热,第一次让企业真正明白股东的力量,也第一次明白市值的力量——市值就是股东通过资本市场给企业的定价啊!

  现在,任何一家企业面对外部世界,可以说出三个身价:我有多大资产,我是市场第几,我的市值多大(未上市企业也可以由虚拟的市值)。在一个资本市场成熟的国度,其实单是“市值”一项,就可以在很大程度上代表一个企业的价值。

  市值让中国企业迈向伦理健全的成年时代。做企业,说到底是做给消费者、股东、员工、政府,做给整个社会的。在中国当前的股市型经济民主下,一个稳定上升的市值,就可以说是对社会全面负责的标志。任何负面行为,无论对消费者对政府对员工,立即会变成市值的下跌。反之,那些稳定的高市值企业,往往也是符合各个方面要求的“模范企业”。

  市值是个好东西。它让企业和社会找到了最大的公约数。在2008年,中国企业需要进一步学习掌握这个好东西。

此篇为网络版,欲知更多内容,请参见中国企业家网站

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