高油价对中国经济的影响

　　叶檀

　　国际油价突破100美元对中国经济影响很大，这不是因为油价对于中国工业品成本价格有明显的助推作用，而是高油价反映出国际性通胀这一事实。

　　认为油价对中国经济影响不大的看法站不住脚。虽然中国进口油品价格与国际市场有半个月的时滞，虽然2006年中国近70%的能源消耗是煤炭，石油仅占20%左右，煤炭以及煤化油等项目对石油的替代性越来越强，但从货币、工业成本等角度看，油价上涨对中国经济的消极影响不容小觑。

　　油价与金价的上涨主要反映的不是石油消费量的突然提升，而是作为世界主要结算与储备货币美元的疲软状态，只要美国经济继续疲软，美联储被华尔街挟持不断降息，那么，油价与金价的上升就会继续上涨，没有顶部可言。扣除通货膨胀影响，目前的原油价格还没有达到1973年100美元的高位，油价上演上世纪70年代的大变身并非空穴来风。

　　高油价对于中国经济的影响第一反应在货币价格上。随着美元的疲软，人民币面临双重风险：一是在国际主要工业国的一致要求下大幅加息，事实上，2008年开局，人民币兑美元汇率就已创出新高，这可以看成人民币加大汇率波动区间的一个试水动作；二是由于国际资源价格高企，中国经济紧缩政策的效果会大打折扣，输入型通胀会部分消解国内抑制通胀风险的努力，也就是说，人民币将继续面临对外升值对内贬值的情况，内部通胀风险不会因为外部升值轻易化解。

　　高油价拉动了农产品价格，国际投资大师罗杰斯大力唱多投资农产品，就是因为农产品的抗通胀能力。2007年，农业大宗商品市场的回报水平为近30年来最高；标准普尔GSCI农业大宗商品指数去年的涨幅为31%，为1981年以来的最佳水平。人口增长、饮料需求与生物能源原料需求为农产品价格提供了三重支撑。近些年随着国际能源价格的上涨，生物能源方兴未艾，美国政府投入巨资研发生物能源，而我国对于生物乙醇等产品的开发同样紧锣密鼓，这使得玉米、木薯等基本农产品价格直线上升。

　　能源与农产品价格上涨直接推动了工业品出厂价格的上涨，并最终加大我国的通胀风险。我国年均石油消费量占比降低，但对国际原油的依存度却在逐步攀升。面对国际高油价，只有两个办法，一是提高成品油价格，二是政府进行隐性补贴，据摩根士丹利估算，国内成品油价格每上涨10%，将会导致消费者价格指数上升0.3%-0.4%，而政府对石油公司的隐性补贴金额大约占到2006年政府总收入的2.9%。

　　从上述几个方面来看，国际原油价格上升对中国经济将形成重大冲击，中国制造业的利润通过高企的原材料价格，又回到国际能源巨头与期货投资巨鳄手中。

　　要摆脱被动局面，清洁能源、新能源的发展与农业创新已成为我国重大经济战略，对于投资者而言，认清资源价格上涨的实质因素，寻找能够抵御通胀风险的投资品种，则是最为安全的投资法则。

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。