人民币升值

　　郭茹

　　自2005年7月汇改以来，人民币升值速度呈逐年加速趋势：2006年3.3%，去年6.9%。以这样的趋势看，今年人民币的升值速度仍可能继续加快。较为激进的预测认为，人民币今年的升值幅度可能达到10%，到年底人民币对美元汇率将达到6.6。

　　去年我国GDP(国内生产总值)增长率预计将达11.5%，为1995年以来的最高增速；去年我国出口保持约27%的增速，贸易顺差呈逐月扩大态势，去年前11个月贸易顺差累计近2400亿美元，超过2006年，同比增幅近五成。从这些数据看，我国经济显示出对人民币升值的较强承受力，这将成为人民币进一步快速升值的内在基础。

　　目前我国经济面临从增长过快转为过热、物价由结构性上涨转为全面通胀的风险。去年底召开的中央经济工作会议制定了“双防”的工作目标，货币政策定调为从紧。从这一角度看，人民币需要以加速升值来发挥其对经济过快增长和物价上涨的抑制作用。

　　根据所谓的“J曲线效应”，本币升值抑制出口、刺激进口作用的发挥有一定时滞。自汇改以来的两年半，人民币已累计升值11.4%。随着时间的推移，人民币升值尤其是去年下半年以来的突然加速升值，可能将逐步显示出其对出口的负面作用。此外，如果今年美国经济放缓，将对我国出口产生负面影响，并成为遏制人民币升值速度的不确定性因素。

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