朱庄虹：实施新所得税法的意义和影响

　　中央电台就“实施新所得税法”访金融实践总编朱庄虹

　　主持人：用经济的眼光观察社会，用敏锐的触角捕捉需求，用警醒的神经揭示幕后，用深度的思考发现规律，这里是中国之声财经在线，从生活中提炼价值。

　　主持人：中国之声，这里是财经在线，本月中旬，国务院公布了中华人民共和国企业所得税法实施条例，条例从明年的1月1日起实行，新所得税法的实施，将对经济和股市产生怎样的影响呢，哪些版块和企业将会受益，本台记者周楠采访了《金融实践》网总编辑朱庄虹先生，为投资者解读这些问题，我们来听一下。

　　主持人：首先请您谈谈新的企业所得税法实施有什么意义？

　　朱庄虹：新的企业所得税法，一个突出的特点是更加强调公平性：它适用于所有"身份"的企业，而不再分国有、民营，内资、外资。也就是说，新税法为所有在中国的企业提供公平竞争的平台，这既符合市场经济的基本法则，也符合世界贸易组织给予外资国民待遇的原则。新的企业所得税法鼓励长期投资，关注企业持续发展，也有助于促进慈善事业的发展。同时，还可以减轻上市公司成本负担，使分红增加，股民切实受益。

　　从统计数字看，我国企业所得税收入有大约80%来自内资企业，20%来自外资企业。新税法的实施，将使我国企业总体税负降低。据有关部门测算，国家税收将因此而减收930亿元左右。在目前我国税收收入持续高速增长的形势下， 这种“减收”的代价是可以承受和消化的，也是十分值得的。因为，“减收”的结果是市场环境更加公平、宽松，企业活力和竞争力增强，国民经济发展的动力更足， 广大人民群众也可以更多地分享到经济发展和改革的成果

　　主持人：那么内外资企业两税合并后，对上市公司的整体业绩有什么影响？

　　朱庄虹：2007年国内A股市场上市公司的加权平均所得税税率为27.94%，高于25%的统一所得税税率。如果再考虑到税收优惠，两税合并后，整体上市公司平均的所得税负担将减轻3个百分点以上。在目前1400多家上市公司中，有721家公司的所得税税率高于25%水平，这721家公司的市值占总市值69%，今年中期净利润占上市公司净利润总额的比例达73%。因此，税率调整将使上市公司的整体业绩水平得到提升。

　　主持人：那么两税合并后，您认为对具体的行业业绩又哪些影响？对哪些公司有利？对哪些公司不利？

　　朱庄虹：分行业来看，采掘、金融服务、房地产等行业的现行税率在30%以上，在本次税率调整中受惠最为明显。另外，食品饮料、信息服务、化工、商业贸易和黑色金属等行业的现行税率在25%-30%之间，明年的所得税负担也会减轻。而高科技、机械类行业，由于原来享受所得税优惠，税率下调对它们业绩影响不大。

　　主持人：那么税制变化因素对外商投资中国有什么影响呢？

　　朱庄虹：根据经合组织提供的数据，2005-2006年度，世界 159个国家和地区的平均企业所得税税率是28.64%，其中有116个国家的企业所得税税率高于或等于25%。因此我们说，调整后的企业所得税税率降至 25%，企业的税收负担率还是低于世界的平均税率，也低于亚洲一些国家和地区的平均水平，对外资企业仍然具有有一定的吸引力。随着整体投资环境的完善，我国对外资的吸引力只会增强而不会减弱。

　　主持人：那么您认为两税合并对整体宏观经济会有什么影响？怎样来处理实施新税法与经济金融失衡的关系？

　　朱庄虹：两税统一，总体上属于减税政策，在一定程度上会增加企业利润，尤其是会增加作为国内投资主要推动者的国企的利润，进而刺激企业投资和扩张。国内银行在受益的同时，也会间接增加信贷扩张的压力。在今年通货膨胀压力逐渐显现的情况下，应当关注税改对宏观调控的影响。

　　此外，也需要关注新税法对现有经济金融失衡的影响。例如，储蓄大于投资是中国经济失衡的根源问题，而这又源于过高的政府储蓄和企业储蓄。两税统一后，会进一步提高企业储蓄，加重流动性过剩与经济失衡的负面影响，因此需要更有力的配套措施来降低企业储蓄。

　　再比如，两税统一对房地产企业来说是利好消息，更多的海外资金会流向国内房地产投资领域，增加房地产市场的泡沫风险。对这些问题未雨绸缪，才能使两税统一的改革成本最小化。

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　　朱庄虹，金融名家, 金融学硕士，多家金融机构与企业独立董事和顾问。新浪财经频道专栏名家。《卧底金融学》创始人,他曾经在北大、清华、人民银行研究生部等财经类大学任客座教授，他曾是原中国最大银行经济师，他用16年亲身经历了该行的分理处，支行，分行,总行,直至任中央银行某杂志社编辑部的负责人，在原国务院体改办机关报期间，他还遍访了所有国内银行行长。编著出版了《中国改革的金融人》一书，在中国最大的国际服务企业作独立董事期间，他完成了与在京的外国银行分行的对接，并曾先后在中国多家大企业担任高管。邮箱：zhuzhuanghong@sina.com

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