主权财富基金：能否成为次贷危机的救火队

　　⊙本报记者 石贝贝

　　中投公司下一个目标会是谁？

　　上周中投公司表示，将出资约50亿美元购买摩根士丹利公司发行的到期可转换股权单位，到期后中投公司可将此转换为摩根士丹利不超过9.9％股权。据一位接近此次交易的人士透露，这只是一个开始，在不久的将来，中投公司也许会继续投向华尔街上其它因次贷危机而受损的金融机构。随后，市场对于中投公司的下一个投资目标一直猜测不断。

　　据外电报道，澳新银行发言人上周四表示，某一中国政府基金已购入该行不到5％股份。该发言人拒绝就购入股份规模、价格等进行置评，但表示这项投资与其说是战略参股、还不如说是组合投资。而中投公司董事长楼继伟25日在北京参加2007中国金融论坛间隙则表示，中投公司没有购入澳新银行股份。

　　为什么中投公司的投资行为会引发市场如此关注？作为中国政府的投资工具、拥有2000亿美元资本的中投公司执掌着中国外汇投资大权，与此同时，主权财富基金在金融领域的重要性正日益显著。在中投公司投资摩根士丹利之前，新加坡和沙特阿拉伯政府曾投资瑞银，阿布扎比投资局投资花旗集团，而中投公司也在百仕通集团上市时认购了股份。所有这些投资中，投资机构都表示进行的是财务投资，并不会干预公司管理和运作。

　　借用美国银行高级市场策略师Joseph Quinlan的话，主权财富基金几乎就是“救火队”，估计自今年第二季度以来，这类基金共向西方金融机构投资约600亿美元。

　　自美国次贷危机以来，中东和亚洲地区政府的投资基金正在引导本国资本进入西方资本市场，特别是受美国次贷危机冲击的金融机构。而且，正不断有“新人”酝酿加入这个队伍。据外电消息，沙特阿拉伯正计划成立一只规模超过9000亿美元的主权财富基金。

　　那么，主权财富基金能否真正成为美国次贷危机的“救火队”？它们在华尔街金融机构的投资又有着怎样的风险？以中投公司入股摩根士丹利为例，中国社科院世界经济与政治研究所所长助理何帆撰文指出，第一，目前次贷危机尚未完全平息，如果明年危机进一步恶化，摩根士丹利可能遇到更大损失，中投的投资也会受影响。第二，中投的投资可能遭遇“道德风险”。中投资金到位后，摩根士丹利会如何处理其在次级房贷、次级债等方面的损失？

　　在美联储、欧洲各央行联手就市、以及各家金融机构联手设立SIV自救等都未见明显成效的时刻，来自中东和亚洲的主权财富基金是否会成为这次次贷危机的“最终救赎者”？市场上没人能回答这个问题。

　　目前，美国和欧洲等一些政界人士这些主权财富基金、尤其是来自石油出口国和亚洲贸易顺差国的主权财富基金依然存有疑虑：是否在用其不断增长的财富进行出于政治目的的投资？而许多主权财富基金很少公布有关投资目标、持仓信息等，这更加剧了他们的焦虑情绪。

　　在搏击次贷危机、参股欧美金融机构的过程中，主权财富基金们请一路走好。

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