经济观察：美元颓势近期难以扭转

　　新华网北京11月22日电 (记者 明金维) 本月21日，纽约汇市美元汇率再度走低，其中美元对欧元和瑞士法郎比价创下历史新低。市场分析人士认为，美元颓势既是美国经济因次贷危机而前景不明的反映，同时也是美国政府近年来放弃强势美元政策的必然结果。从目前看，美元下跌趋势近期难以扭转。

　　当天，纽约汇市欧元对美元比价一度升至1比1.4856，美元对瑞士法郎比价一度跌至1比1.1025，美元对这两种货币比价双双创下历史最低点。美元对日元比价一度跌至1比108.27，为两年来的最低点。此外，美元对英镑和加拿大元的比价也在多年来的低水平徘徊。

　　市场分析人士指出，今年8月份以来，美元持续贬值，最主要的原因在于，随着美国次贷危机全面爆发，美国经济增长面临的下行风险增加，而美国联邦储备委员会连续两次降息也对美元构成了打压。

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　　根据美联储本月20日公布的最新预测，2008年美国经济增长率预计为1.8%至2.5%，低于此前预测的2.5%至2.75%。美联储表示，促使其下调2008年经济增速预测的因素包括信贷紧缩、住房数据比预期的更疲软以及油价上涨等。

　　美国匹兹堡国民商业银行分析师约翰·西尔维娅认为，美联储在调低经济增速预测的同时认为通货膨胀压力将有所缓解，预示美联储今后有可能进一步降息以刺激经济增长，这“降低了美元对外国投资者的吸引力”。

　　为避免次贷危机导致美国经济陷入衰退，美联储今年9月份和10月份分别将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率下调了0.5个和0.25个百分点，降至目前的4.50%。此举虽然有利于刺激美国经济增长，但却对美元汇率构成了打压。

　　市场分析人士还指出，美元对其他西方主要货币呈现全面颓势，同样与美国政府近年来实际上已经放弃强势美元政策密切相关。

　　虽然美国政府公开表示，将继续推行强势美元政策，但实际上，本届美国政府并未就此采取任何实质性干预措施，反而多次强调美元汇率应由公开的市场机制决定。而在目前市场条件下，由于美国经济增长前景不明朗，加上美联储有可能再次降息，而且美国还面临巨额贸易赤字等问题，美元颓势近期内将难以逆转。

　　鉴于美元在全球金融体系中的重要地位，最近几个月美元持续贬值已对全球市场产生了重要影响。仅以原油和黄金两种商品为例，由于其交易以美元计价，美元大幅贬值直接推动了这两种商品价格走高。目前，纽约市场油价正逼近每桶100美元大关，而国际金价也在此前一度升至每盎司848美元，创27年来的最高点。

　　从贸易和宏观经济层面看，对美国而言，虽然美元贬值有助于其扩大出口，但也会抬高其进口产品价格，从而会增加其通货膨胀压力加大的风险。对美国的主要贸易伙伴而言，由于本币对美元升值，势必影响其对美国的出口。最近，日元对美元升值，成为影响日本东京股市下跌的因素之一。就欧盟而言，法国等成员国已多次抱怨，欧元对美元升值，已严重影响了它们的出口产品竞争力，要求欧盟采取适当措施进行干预。

　　关于美元汇率今后走势，三菱东京日联银行伦敦分公司货币市场分析师李·哈德曼说，考虑到自10月底以来，美国金融市场因次贷危机情况显著恶化，美联储在12月份举行的货币政策决策例会上再次降息是“非常现实”的，因此短期内美元汇率将面临进一步下跌的压力。

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