房企已到盲目扩张畸形发展境地

　　赵文斌

　　经济过热和地产贷款的过度增长，迫使银行贷款政策逐步进入到全面紧缩时期。房地产商获得银行资金将越来越艰难，其必然迫切寻求新的资金通道以维持不断扩张的局面，这就是上市房企增发和未上市房企IPO的动力所在。在今年的财富排名榜上，前100位中有42家涉及地产，就不难明白地产商对上市的热衷程度。

　　分析房地产企业资金的主要用途就会清楚如果其继续获得大量资金会发生什么事情。国家统计局公布的数据显示，今年1-8月，全国房地产开发完成投资14277亿元，同比增长29%，其中住宅完成投资同比增长30.9%。而住宅用地的土地供应量比去年同比增长35.5%，普通商品房的土地供应总量比去年同比增加76.3%。住宅土地供应量大于完成投资比率，证实了房地产商大量的资金在用于土地储备。现在圈地的价格很高，甚至有些地方出现楼面价跟现在的房地产当地市场的价格一样，这就意味着开发商只有在未来提高房价才能盈利。

　　因此，房地产企业大量获得资金的结果就是，只会继续加大其囤积土地抬高

　　目前，沪深59家房产上市公司中，市盈率在100以上的比比皆是，远远超过市场平均市盈率，已经酝酿了较高的风险。这从今年7、8月份地产股暴涨后机构对地产股的敬而远之就可见一斑。房地产在楼市和股市两个市场中均制造了泡沫，而两者又相互推波助澜，造成更大的风险。引导资金流向更有发展潜力的行业，管理层应该尽到这个职责。在对房地产整体资金紧缩的背景下，我赞成让这个行业的IPO暂停。

　　当然，对于地产行业，我们也不是一棍子打死，这对有序的地产发展不利，对于地产资金也应通盘考虑，政策调控不是一刀切，而是要保持总量平衡。地产资金和整体地产一样，需要的是整体政策效能发挥作用，从以往的政策抵消中我们应该吸取一些教训。

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