地方国企整合的喜忧

　　继央企展开并购整合以来，这场席卷全国的国企整合浪潮正在地方国企中全面绽放。国企并购整合更多地借助和立足于国内资本市场，这使得国企的并购整合对提高上市公司的质量，改善上市公司的经营状况注入新的活力。

　　这应该说是当前国企并购整合给我们带来的切实的利好期望，但这些利好的背后无法消除我们对当前国企并购整合中存在问题的忧虑。

　　首先，不论是地方国企还是央企，国企并购整合的市场化程度仍然不高，各种形式的拉郎配现象依然存在。这种由各级政府和所属下的国资委指导甚至直接操刀的婚姻，更多的是把所控制的资源由之前的分散管理变成集中管理，并购整合是否能够起到做大做强的效果，是否能产生协同效应，达到资源集约和成本节约的效果。

　　其次，国企的并购整合对市场竞争环境的影响也存在一定的负面影响。当前央企的并购整合主要集中在资源性和市场准入门槛严格管制的

垄断行业，地方国企除各地相对具有比较优势的产业外，其并购整合也集中在地方资源优势和公用服务业范围内。国企在资源性、公用服务业方面通过并购整合实现控制，对市场的有效竞争、产业上下游的协同合作、民营经济的进入等都带来了负面性的影响和不公平竞争的条件。

　　再次，目前的国企并购整合，特别是地方国企整合过于局限在地方区域内，跨地区的并购整合十分稀缺。显然，这很容易为地方保护主义提供温床。不仅增加跨地区经济活动的交易成本，同时也不利于全国市场的有效统一。

　　最后，国企的并购整合，为中国

资本市场提供了更多的概念。为资本市场的概念炒作提供了题材，从而很容易影响资本市场的健康发展。当前，股市越来越依赖于资产注入、整体上市、换股合并等概念炒作。对上市公司的判断也由内部业绩增长型向外延规模扩展型倾斜，强调资产注入和整体上市的增厚，越来越淡视上市公司质量和内生增长的核心能力的提炼。这在一定程度上不利于股市的健康发展。

　　总之，在国企并购整合方面，要扬长避短关键是要科学合理地摆正政府与市场的边界，政府做到不缺位、不错位和不越位，为市场机制的有效发挥预留足够的空间。中国经营报记者：刘晓忠

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