吸石油美元 中国首先应从战略高度入手

　　贺军

　　近年的石油价格高涨，使输出石油的中东国家赚得了大量的石油美元。据沙特阿拉伯SAMBA金融集团的经济报告，2006年沙特石油出口收入达2030亿美元，比2005年提高了25%，创下历史新高。

　　巨额的石油美元需要寻求更高的回报，它们在全世界的投资动向，成为影响全球金融市场一支不可忽视的力量。据德意志银行的研究，由于石油美元激增，在过去4年中，海湾合作委员会净持有国外资产规模每年增长30%，今年已经超过1万亿美元。

　　中国有没有可能吸引石油美元来投资？在利用石油美元上存在什么样的机会？

　　在分析这个问题之前，我们有必要了解中国美元“过剩”的情况。目前中国被视为与中东国家一样的美元“过剩”的国家。迄今为止，中国的国家

外汇储备超过1.3万亿美元，它不仅带来了

人民币升值的压力，还带来了与中东国家同样的投资回报的压力。

　　海湾国家与中国都拥有大量过剩的现金，双方的双边贸易只有450亿美元，从这一点来看，似乎很难为上万亿的美元找到合作点。但如果中国由此而制定政策，把美元的增加看成是“麻烦”，因而对海湾石油美元不表示欢迎，在我们看来，那就是大错而特错了。

　　中国经济的快速发展，仍需要外资的大量进入。从长远看，理想的状态是中国成为庞大的市场——不仅能提供“绿地投资”的空间，金融市场发展还提供庞大的金融市场投资空间，因此，中国既需要吸引实业投资，又需要吸引大量的金融资本进入。中国不但不能排斥石油美元，还要趁中国经济高速增长的时机，大量吸引石油美元的进入。

　　实际上，中东石油美元已经在转向亚洲市场。追踪市场可以发现，亚洲

房地产市场是石油美元锁定的目标之一，尤以马来西亚、新加坡、日本与中国最受青睐。有中东银行家日前表示，美元贬值、亚洲经济前景看好，再加上亚洲货币升值，为亚洲房地产市场带来大好机会。不仅如此，在“9·11”恐怖袭击事件后，中东投资人感受到亚洲人对他们的态度要比西方人友善，更何况亚洲许多国家经济增长迅速，房地产价格具备增值空间。

　　过去，中东产油国的“石油美元”和中国的“重商主义美元”都在为美国的赤字融资，但现在中国和中东国家的合作则显示了这样一种可能性：亚洲新兴经济和石油出口国可以相互投资于与石油相关的实物资产，亚洲新兴经济的“过剩”美元可以投向海湾国家的石油上游产业，石油美元则可以增加向亚洲石化下游产业及基础设施的投资。

　　中国应该成为这种新趋势中的主角，在此基础上，双方的资金可以投向更广阔的领域——资本市场、房地产、企业股权等。迪拜国际金融中心日前表示，在未来5年中，海湾可能在亚洲进行高达2500亿美元的投资，主要目的地在中国。

　　中国应该从战略上高度重视中东国家的石油美元，当未来传统的投资中国的外资出现变化时，石油美元可以成为外资的重要替代。(作者为安邦集团研究总部分析师)

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