等待一宗大买卖

　　林纯洁

　　想知道药效，最好问病人。

　　在此次信贷危机中，“病人”包括被认为无力支付房贷的人、找不到买家的房地产信贷提供商、过度投机的对冲基金，还有那些融资困难的私人股权基金。

　　对于买房者，美国监管部门的急救措施与他们并没有什么关系，房价依旧没有起色，苦难才刚刚开始；房地产信贷提供商的日子依旧不好过，Countrywide Financial Corp总裁唱空楼市，是上周股市大幅反弹中唯一不和谐音；对冲基金陷入困境的消息似乎已告段落，但这向来是一个坏消息没有前兆的行业。

　　所以，对于认为信贷市场最困难的时候已经过去的投资者来说，他们最愿意看到的是一项大型的私人股权投资基金的并购项目。这个项目可以与他们投资的公司毫无关系，但意义同样深远——因为这将意味着信贷市场依旧充满流动性，市场仿佛会像几个月前一样好。

　　够格的大型并购，绝非黑石1.65亿美元收购印度服装出口商Gokaldas Exports那种小打小闹。对于大型并购，可以关注的公司其实很有限，无非KKR、黑石或凯雷等。但直到目前为止，依旧没有任何重大项目的风吹草动。　　黑石正执着于反对美国政府可能调高其所得税。媒体公布了一些黑石最近写给参议员John Kerry的信的内容。黑石在信中认为，如果按照之前一些议员的意愿而调整税率，那么黑石将每年为此多支付5.25亿美元的税款，意味着其市值将损失105亿美元。按照上周五24.42美元的收盘价，黑石的总市值也就266亿美元，上市以来已累计下跌两成。

　　对于原本被寄望首次公开发行

股票（IPO）后会有更大举动的KKR，上周却曝出因信贷市场恶化而可能推迟上市的传言。虽然传言最终被否，但KKR仍承认市场状况出现了转变。8月13日，KKR在向美国

证券交易委员会（SEC）提交的IPO修正文件中表示，项目融资成本正显著提升，KKR下半年还有价值800亿美元的并购消息需要完成，其专业融资公司KKR Financial Holdings认为市场状况的改变造成的损失将达到2.9亿美元。对于新的并购举动，KKR只字未提。

　　同样，凯雷也没有什么新的并购消息出现。由于其领衔的诸私人股权投资基金参与的收购Home Depot旗下价值103美元的项目，也因银行融资方面的困难而正在遭遇麻烦。

　　乐观者相信情况很快就会改变，悲观者则认为局面仍难改观。这时一系列大交易或许即可改变人气。

　　当然，在等待之中，还有一些数据值得注意，包括分别将于周二、周三和周五公布的消费者信心指数、美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要及本周最为重要的7月个人消费支出平减指数（PCE）数据。

    欢迎订阅《第一财经日报》！
    订阅电话：010-58685866（北京），021-52132511（上海），020-83731031（广州）
    各地邮局订阅电话：11185 邮发代号：3-21
    新浪财经独家稿件声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。