内地灰色民间资金入港狂炒H股

　　策划主持 凌建平 MSN主持 郝匀嘉 每日经济新闻

　　主持人：

　　据媒体报道，内地民间资金掀起炒港股浪潮。在人民币升值的背景下，H股市场不仅平均市盈率远低于A股，而且也是人民币资产的另外形式———在享受升值的同时也许更安全。这是导致内地资金大量流往香港股市的作用力。5月11日，中国银监会宣布放宽QDII(合格境内机构投资者)限制，商业银行可以将代客境外理财产品总金额的一半，投资于境外股票及其结构性产品，在中国资金留转还没有实现自由化之际推出的这个合法渠道让我们看到了希望。然而，虽然合法的流出通道是QDII，内地人自行在香港开户则是暗道，进出暗道的内地人正越来越多。

　　据媒体报道，“暗道”的第一种方式是内地居民利用“自由行”等机会到香港开立H股

证券交易账户，投资H股；第二种方式是由证券公司协助开立H股证券交易账户进行投资。这些证券公司一般都是在内地拥有分支机构的香港券商，或者是在香港拥有机构的内地证券公司。它们早在年初就开始半公开地在内地招揽客户。

　　当内地股市渐有高处不胜寒之感时，更多的股民涌向估值相对安全的香港H股市场让人不难理解，问题是，现在如何处理好合规资金与民间暗流的关系？对于这些灰色资金，究竟应该禁止还是疏导呢？

　　大众评判台

　　励俊：留住投资人

　　资本逐利，内地资金向往更规范、风险更小的市场在情理之中，只是走灰色通道不太安全，但大家冒着风险也要去H股投资，这显示出一种趋势，将对A股市场产生很大的压力。我觉得管理层应该加快A股市场的改革，留住A股市场的投资者。

　　何若灵：需要合法化

　　资本自身的逐利性没有问题，老百姓多一条投资

理财的渠道也没有问题。问题是现在需要合法化，需要规范。所以，应当健全完善相关的投资法规和政策。

　　林永泉：水往低处流

　　不起眼的利差都能引起国际资本的追逐，更何况是A、H股这样一个巨大的套利空间。资金通路之所以有明有暗，是因为相关监管及立法总是落后于市场，相关部门应及时作出反应，以免“水漫香江”。

　　赵文斌：禁止不如引导

　　哪里能获利，哪里就有追逐利益的人群，这就是市场。特定历史形成的H股和A股的价差，只要有机会和途径，不管是暗道还是银行代理，都会有人去运作。所以说禁止还不如引导。

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