高盛：传递强有力紧缩信号

　　本报讯 针对央行上周五推出的多项宏观调控措施，高盛经济学家梁红昨日发表观点认为，在贷款增长进一步加速、资产价格膨胀加剧的形势下，央行此举旨在向市场传递强有力的紧缩信号，但影响力可能较为有限。

　　梁红给出“影响力有限”的判断依据是：相对于经济周期而言，实际利率水平依然过低；银行的超额准备金率仍保持在2%~3%的水平，使法定准备金率对银行的借贷能力难具约束力；汇率的根本问题仍是低估而非其日波动幅度。

　　对于利率政策的影响，梁红表示，利率的调整幅度可能小于市场预期；银行存、贷款加权平均利差基本维持不变，因此银行借款意愿可能未受影响；由于企业盈利和居民收入增长强劲，此举对企业和个人借款意愿的影响可能甚微；实际税后

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　　“近期内利率和汇率的上行压力仍将加剧。”梁红预计，年内利率可能还将上调两次，每次提高27个基点；人民币兑美元汇率在未来3个月、6个月和12个月内分别升值至7.55、7.37和7.03。

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