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对IMF的经济预测应该宠辱不惊

http://www.sina.com.cn 2007年04月28日 09:59 21世纪经济报道

  特约评论员 陈永杰

  国际货币基金组织(简称IMF)在刚过去的华盛顿年度春季例会前公布了半年一期的《世界经济展望》,预测世界经济将持续增长,尤其是中国和印度等新兴经济体将继续扩张。此外,IMF还认为中国应尽快加大人民币汇率灵活性,以改善全球贸易不平衡的情况。

  作为监管全球金融体系,并向不少国家提供财政和技术支援的国际组织,IMF很自然地被认为是经济预测和政策建议上的权威。但是,经济与政策研究中心(简称CEPR)却在春季例会同期发表研究报告质疑该权威性。这份题为《政治预测:IMF对阿根廷和委内瑞拉经济增长的错误预测》的研究以翔实的数据指出,《世界经济展望》的经济预测并不可靠,IMF对发展中国家提出的政策建议也并不总是正确。

  阿根廷的例子最值得深思。1991年到1998年,阿根廷接受了IMF的一系列建议,私有化、开放国际贸易、允许资本流动,还把阿根廷披索与美元挂钩,使GDP年均增长达6%。经历了几年增长后,阿根廷经济从1998年中开始出现病症。挂钩美元的披索币值过高,打击了国内工业和出口贸易,出现巨额经常账户赤字。阿根廷听从IMF建议借钱捍卫联系

汇率,结果债台高筑。

  阿根廷在1999、2000和2001这三年经历了严重的经济衰退,经济增长全为负数,分别是-0.8%、-4.4%和-10.9%。但IMF在此期间公布的《世界经济展望》却都认为阿根廷的经济会迅速复苏,预测增长率均为正值,分别是1.5%、3.7%和2.6%,误差幅度分别高达2.3%、8.1%和13.5%,令人咋舌。到了2001年年底,跟从IMF建议的阿根廷经济跌至谷底:政府公债中的坏账超过一千亿美元,大量阿根廷人陷于贫穷之中。

  经济凋零、社会动荡,阿根廷实在穷得连国债利息也付不起,遂重组了政府债务,并把披索贬值29%,一年之内便使阿根廷经济复苏。在2002到2005这四年,IMF一再预测阿经济增长将非常缓慢,仅有1%、4%、4%和4.2%,但事实上阿根廷的经济却迅速反弹,分别达到8.8%、9.0%、9.2%和8.5%。IMF这四年间对阿根廷的经济预测再次严重失准,误差幅度在4.3%与7.8%之间。

  发展中国家的政府要向国际机构借贷,例如世界银行、泛美发展银行等,必先通过IMF评级这一关。为借得贷款,即使IMF的建议不符合本国实际情况,这些国家有时也只能“忍气吞声”。但必须看到的是,IMF的建议并不一定从纯经济技术角度提出,美国政府一直通过IMF影响发展中国家。在阿根廷案例中,不少评级机构都曾作出了相当准确的预测,例如穆迪投资便曾在1998年调低了阿根廷的国债评级。但雇用一流经济分析员,使用国际通用的技术分析的IMF,却居然连续七八年错误预测阿根廷的经济情况。

  过去五年间,拒绝听从IMF建议的阿根廷经济成就辉煌,GDP一共涨了47%,九百万人脱贫(全国人口仅三千六百万),还全数还清欠IMF的98亿美元贷款。在还清贷款后,阿根廷总统基什内尔相当不客气地说,正是IMF向阿根廷推销的政策“给阿根廷人民带来了贫穷和伤痛”。因此,阿根廷的案例可谓前车之鉴,对于IMF的经济预测大可以“宠辱不惊”,对其提出的政策建议不必盲从,应视自身的实际情况作明智的判断。

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