摆脱经济对贸易的过度依赖

　　高企不下的贸易顺差近期又被推到了风口浪尖。4月23日，商务部副部长高虎城在“2007中国国际跨国采购大会”新闻发布会上称，“中国政府正全力以赴解决贸易失衡问题”。据介绍，将在9月举行的采购大会计划设立中国跨国采购商专区，并邀请多家国内知名企业发布采购清单。

　　为缓解高贸易顺差，人们开出了采购、汇率等药方。就汇率手段而言，如果4月份的贸易顺差仍然保持高速增长的话，在遵循“渐进、有效、可控”的自主原则的前提下，放宽人民币汇率波动区间，对中国来说或许是一个不坏的选择。人民币汇率除了坚持自主原则以外，也不能忽视技术分析。有迹象表明，越来越多的热钱正在加速流入中国，第一季度有700多亿美元“不明来历”，在北京、上海，活跃着许多掮客为游资寻找写字楼之类的猎物。

　　中国正承受流动性过剩和产能过剩相互矛盾的巨大压力，如不抑制流动性则资产泡沫越发膨胀，而减少顺差以抑制流动性，更多产能过剩会使很多企业倒闭。如果试图不通过人民币合理升值来减少流动性，只用紧缩的货币政策，结果将是：要么较小紧缩幅度在流动性泛滥面前无济于事，而较强的紧缩将导致整体经济回落。与资产泡沫和通胀趋势相比，人民币合理升值带来的局部成本可能更小，且是一种可以预料的消极。

　　眼下，美国国会正在不断施压

人民币升值。来自美国的压力不应是中国不放宽

人民币汇率波动区间的理由，即使是从自身经济安全角度看，结论也是如此。迄今，人民币升值将给中国带来何种不利，仍然是一个似是而非的问题：除担忧失业，日本的泡沫危机阴影始终挥之不去。

　　就业的稳定和增长主要得益于经济增长的速度，贸易的繁荣只不过是经济增长的一部分。且过于担忧就业意味着放弃经济的结构调整，而结构调整是中国所必须的，任何想避免调整痛苦的想法都是天真的，只会加深现有的矛盾。经验证明，避免调整痛苦的结果只能更糟。而学界将日本泡沫危机归因于日元升值是“偷懒”的做法，实际上，造成日本泡沫的并非日元升值，而是日本政府对日元升值后做出的错误反应。

　　当年日元大幅升值后，导致部分企业利润下滑，失业率增加。迫于产业界以及在野党压力，日本当时的相关决策部门错误地实施了扩张型的财政政策以及宽松的货币政策，两个方向一致的工具导致货币供应量增大，即流动性泛滥和产能过剩共存，为泡沫奠定了基础。加之政府开发土地以及金融自由化改革，一些大型企业多直接融资且相互持股，银行大量向用土地和股权抵押的中小企业客户放贷等许多因素，一起酝酿了资产泡沫，泡沫破裂给银行带来巨量的坏账，经济因此陷入长达十多年的萧条。

　　当前中国与彼时日本同样面临流动性及产能过剩，中国选择缓慢升值，被动释放流动性。日本则是错误地增加了货币供给，但中国不存在金融自由化，土地也不可能大肆炒作，且有巨额外汇储备，如加强监管，出现日本式坏账和东南亚支付危机的可能性较小。主要还是应该防止流动性失控，这必须经历痛苦的调整，即减少出口和扩大内需。如当年的日本在升值后，实施紧缩的货币政策和积极的财政，经过调整，不至于酝酿泡沫危机。

　　一季度，中国GDP增长11.1%，在偏热时期人民币合理升值带来的局部问题比较易于消化，也可摆脱经济对贸易的过度依赖。如果等到美国等经济回落时，中国调整汇率将会更困难，但流入中国的投机资本可能不会减少，中国庞大的市场以及潜力可能成为游资的避风港。

　　当年，日本政府亦指责美国国内政策造成其对日贸易赤字，现今中国也指出美国储蓄率过低、消费过度以及美元政策应该为目前的全球失衡负责。但是，现在不是谁负责的问题，只要美国贸易赤字继续扩大，美元危机逼进，一旦爆发，

中国经济也将难以逃脱厄运。若要化被动为主动，中国经济须在人民币合理升值的条件下进行结构性调整，这并非是为了满足来自外部的要求，而是主动把握自己的命运。

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