全球25位顶尖华人经济学家访谈系列

　　根据人民银行的数据显示，今年前三个月，中国外汇储备增加了1357亿美元，这超过了去年全年新增外汇储备的一半；同时，截至三月末，中国外汇储备总量已经达到了惊人的1.2万亿美元，中国人民银行所握有的金融资产规模已经超过了世界上任何一家单一机构。

　　而就在今年两会后例行的总理答记者会上，第一个发问的《华尔街日报》记者就提出了关于中国外汇储备多元化以及国家外汇投资机构的问题。在回答中，温家宝总理直接而明确的告诉全世界，“中国购买美元资产是互利的，中国组建外汇储备的投资公司，不会影响美元资产”。由此可见，中国巨额的外汇储备以及即将进行的海外投资，对国际金融市场所具有的巨大潜在影响力。

　　在某种意义上，改革开放以来，中国

外汇储备的历史呈现出了缓慢爬升后加速度喷射的状态。1979年之前，中国的外汇储备从未超过10亿美元，甚至有时候是负值，而1981年的时候也仅有27.08亿美元。但自从1996年外汇储备到达1000亿美元之后，仅仅十年时间，其数值在去年年底就达到了10663亿美元，今年以来仍然处于加速状态，无怪乎英国经济学家马丁·沃尔夫有些担忧的认为，五年后中国的外汇储备可能达到2万亿美元。而与之并存的是关于

人民币汇率以及贸易顺差的种种争论。

　　少有少的忧虑，多有多的难处。如何有效的使用，成为了中国政府的一个难题。

　　不过在此之前，显然需要仔细的研究外汇资产在全球金融市场中可能造成的影响，对美元、美国经济以及中国出口的影响就显得尤为重要。因为在当今世界，美元在一定意义上扮演了世界货币的功能，美国经济不但是全球最发达的经济，在某种程度上，美国人的消费(甚至是过度消费)也消化着世界的剩余产能，而这对于出口导向型的中国经济的影响则是不言而喻的。

　　假如未来的国家外汇投资机构减少对美国国债的购买，转向诸如

股票等其他资产，甚至购买欧元或日元资产，这对美国经济将会造成什么影响呢？假如美国利率上升，对于现在的美国的住房市场将会有何种效应？对于这些经济问题所可能引发的政治经济后果，目前应该如何对待？带着这些疑问，我们最近访问了麻省理工学院金融学的王江教授。

　　王教授本人个子较高，眼镜下的脸庞透露出浓浓的书卷气，相对于在国内已经较为著名的陈志武、黄亚生等学者，王江无疑属于较少接触媒体的那种，但在进行了两个小时的交流之后，王本人和善耐心而不乏严谨的态度，以及出色的学识还是给记者留下了深刻的印象。为此，本报此次特刊登对王江教授的专访，是为“全球25位顶尖华人经济学家访谈系列”之二。