伊歌：通胀预警高悬说明什么

　　□伊歌

　　保持币值稳定、抑制通货膨胀是中央银行的法定职责；因此，央行对物价的风吹草动高度警觉是其履行职责的必然反应。

　　日前，中国人民银行副行长吴晓灵在一个研讨会上警告，货币供应量迅速增加给通胀施压，如果贸易顺差持续扩大，央行可能加紧调控。(《新快报》4月2日)从去年至今，央行的政策宣

　　示和高官谈话都屡屡提及通胀预警；在一年之内，央行已三次调高利率，五次上调法定存款准备金比率，通胀预警依然高悬，可见物价上涨的压力已非同寻常。

　　吴晓灵的警告绝非杞人忧天。实际上，从去年底开始，消费价格指数(CPI)一路走高，到今年2月份已达到2.7%，接近央行设定的3%“警戒线”。(《羊城晚报》4月2日)再看今年头两个月的经济统计数字，一些银行和学术机构的经济学家甚至以“震惊”来形容：2月的贸易顺差比去年同期大幅增加8.68倍，两个月的出口比上年同期增长41.5%，贸易顺差同比增长233%；2月份广义货币(M2)供给量同比增速17.8%，比1月份增幅高1.9个百分点；2月份人民币信贷同比增速为17.2%，比1月份高1.8个百分点……

　　由于前两个月宏观经济数据以及先行指标走势强劲，国家信息中心、花旗银行等近期纷纷上调经济增速预测，大都预测全年增速接近或超过去年的10.7%。出口剧增、顺差扩大、信贷扩张、热钱涌入……难怪有专家忧虑：经济过热的风险在积聚。

　　一方面信贷、投资和经济过热极有可能拉动物价上涨，另一方面成本推进的物价上涨也极有可能发生。正如吴晓灵所指出的：一系列其它因素也都在促进企业成本以及劳动力成本的增加。比如，资源性产品价格机制改革、企业在环保、职工劳动保障、安全生产等方面要求的提高等。再看近日传媒披露的各种“涨价”新闻，就不难证实吴晓灵并非虚言：

天然气出厂价4月可能上调10%，污水和垃圾处理费收费标准逐步提高，国内

成品油定价适时与国际市场接轨……以抑制通货膨胀为己任的央行，眼中自然是“黑云压城”或“山雨欲来”的图景，再度发出预警信号也是最自然不过的事情了。

　　对付通货膨胀，央行有加息、上调准备金率的政策工具。去年以来，央行手中的“十八般武艺”几乎都使遍了；上月中旬还加了一次息，半个月后央行高官仍在大谈通胀警讯，可见单靠央行的货币政策，难以独力应付通货膨胀的压力，更难以治愈经济结构的深层次痼疾。如果央行的连番“软着陆”措施都未能生效，经济过热导致“急刹车”和“硬着陆”就不可避免。

　　央行发出通胀预警是其职责所在，央行增强货币政策的调控力度也势所必然；但央行不可能包医百病，比如内部需求不足，经济增长过度依赖出口，原因在于社会保障制度远未完善健全、医疗教育等体制改革偏离公益方向、

个人所得税和利息税等税收杠杆逆向调节等等。不尽快在这些病灶上下药动手术，央行再发出更强烈的预警、再抡起更多的政策工具，结果可能还是无济于事。

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