经济发展需要什么样的金融宏观调控

　  "在经济与金融之间：市场经济需要金融业的改革与发展"系列报道③

    FN记者 王晓欣

　　金融宏观调控是国家宏观调控体系的重要组成部分，但不是全部，不能以点带面，因此，要理顺金融、财政等各个宏观调控部门间的关系，规范各宏观调控部门的职能，相互配合，以提高宏观调控措施和手段的协调性。

　　虽然有一系列宏观调控措施出台，2006年仍是我国房价上涨过快的一年。那么，宏观调控对控制房价还有没有作用？经济发展需要什么样的宏观调控？金融宏观调控在经济方面的表现又如何？

　　去年一季度和上半年，在经济增长加快的过程中，一些矛盾和问题也日益凸显，最为突出的是投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等问题。“三过”问题相互交织、相互推动，影响经济平稳运行。宏观调控按照“点调节、预调控、稳节奏、重实效”的原则，从土地、金融、市场准入、外资外贸、扩大消费等多方面，统筹采取措施，遏制“三过”问题的蔓延，保持了经济的健康发展。

　　金融是现代经济的核心，金融宏观调控是经济宏观调控的重要组成部分。在金融宏观调控方面，2006年

人民银行二次上调贷款基准利率、三次上调商业银行存款准备金率、发行定向票据、加大公开市场对冲操作力度，回收银行体系流动性，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率浮动弹性，进一步完善外汇管理制度。银监会加强窗口指导，引导商业银行严格控制对高耗能、高污染企业和产能过剩行业劣质企业的贷款，并及时对部分银行向包括城建在内的建设项目大量发放“打捆贷款”的行为进行整顿规范。在资本市场上，推动了资本市场基础制度建设，进行了股权分置改革，采取了一些措施和手段，促进了股票、债券等直接融资健康发展。可以说，一系列的金融宏观调控正在发挥作用并已产生一些初步效果，贷款余额增幅总体呈下降态势，已从去年8月份的23.9%降至2006年末的20.1%。国家外汇储备大幅增长势头已开始放缓。目前过热行业或潜在过热的行业，在银行已很难获得贷款。以房地产行业贷款为例，商业银行普遍对其提高贷款利率，房价涨幅比上年同期回落2.1个百分点。

　　虽然，金融宏观调控取得了一定效果，但是，金融宏观调控仍然面临一些突出矛盾和问题，一是经济结构性矛盾突出，对金融宏观调控形成较大压力。消费率较低已经成为影响经济协调平稳发展的突出问题。二是国际收支不平衡导致的货币政策自主性下降。国内流动性过剩，货币供应量和信贷投放增加较多，价格稳定面临潜在压力。三是金融市场发展不平衡，金融市场体系不健全，导致金融运行的市场基础不稳固，直接融资比例低，资源配置效率不高，货币政策传导不畅等。

　　不可否认，相对于经济运行的需要来说，金融宏观调控还有一些需要改进的地方。这与金融宏观调控的基础不完善和金融宏观调控的局限性有关。目前，社会资金在银行系统之外的有很多，比如，财政资金、企业自有资金、个人的流动资金等，“体外”资金没有进入金融系统，金融宏观调控对这些资金影响很小。另外，经济中存在的一些深层次、体制性、长期性问题，造成微观经济对金融宏观调控不敏感，造成金融宏观调控上下不能完全贯通，调控政策措施目标不能顺利实现。解决这一问题，一方面要改进、改善和加强金融宏观调控的措施和手段；另一方面，深化经济体制改革，为金融宏观调控创造良好的基础和条件。

　　2007年是我国经济社会发展进入关键阶段的重要一年。中央已明确提出要努力实现国民经济“又好又快”发展。“好”在“快”前，意味着

中国经济发展思路将更重视发展质量和效益。宏观调控就是要围绕国民经济“又好又快”做文章，促进国民经济质量和效益的提高。

　　当前我国经济运行中，投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出。挑战具体表现在，当前流动性管理任务艰巨，物价上行风险有所加大，整体通货膨胀压力值得关注。要巩固宏观调控成效，就必须保持宏观调控的连续性和稳定性。金融宏观调控要继续实行稳健的货币政策，要改进对经济金融运行的动态监测，增强对经济金融运行状态的把握能力，切实提高对经济金融运行趋势判断的预见性，提高金融宏观调控的科学性、前瞻性和有效性。要进一步完善金融调控的手段，加强流动性管理，改进货币政策传导，合理控制货币信贷增长，调整优化信贷结构，稳步增强人民币汇率灵活性。

　　金融宏观调控是国家宏观调控体系的重要组成部分，但不是全部，不能以点带面，因此，要理顺金融、财政等各个宏观调控部门间的关系，规范各宏观调控部门的职能，相互配合，以提高宏观调控措施和手段的协调性。在注重搞好财政政策与货币政策的松紧搭配和相互配合的同时，还必须重视货币政策与产业政策、收入政策、土地管理等宏观经济政策的协调配合。金融宏观调控要配合国家产业政策和区域政策，采取各种措施，引导商业银行优化信贷结构，合理控制基本建设等中长期贷款，严格限制对高耗能、高污染企业和产能过剩行业中劣质企业的贷款，促进产业结构升级和企业自主创新能力的提高。引导和鼓励金融机构合理运用利率溢价，加大金融创新，采取多种形式支持中小企业、非公有制经济发展。

　　正确认识和处理金融宏观调控政策措施的统一性和差异性的关系，既要保证宏观调控的政策到位、措施得力，也要兼顾地方和行业的承受能力，为经济全面持续健康发展提供有力的金融支持。这就需要准确分析判断各地的经济形势和各行业景气的状况，适时适度，区别对待，该支持的要支持，该限制的要限制，不搞急刹车，不搞一刀切，并把握好调控力度。

　　金融宏观调控是经济运行中必不可少的措施和手段，但必须保持金融宏观调控的连续性和稳定性，同时还需要更加灵活和有针对性的金融宏观调控，这样才更有利于国民经济健康和持续发展。

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