粮油涨价的地产蝴蝶效应

　　陆新之

　　热钱的存在和流动，带来的是让热的更热，冷的更冷。不仅外资，就算是内地的各种资金，都想方设法涌入其中赚大钱，赚快钱。处于宏观调控风暴中心的房地产股倒成了新的飙升龙头，而各地的房价节节上升之余，不能不令人生出一分担忧

　　“粮油价格又涨了。”这竟然是到售楼处看楼的人最近经常说到的一句话。此事大为耐人寻味。据报道，食用油价格上涨一成，面粉价格涨幅超过10%。深圳、广东等地粮油价格也出现上涨。对此，政府也不得不多次“回吐”储备粮以解燃眉之急。虽然总有专家认为问题还不那么严重，但无疑，通货膨胀已经开始产生影响。

　　事实上，由粮油价格上涨引发的多个行业成本和收益的加速变化，正快速传导到整个产业链，尤以下游行业受影响最大。

　　这一轮宏观景气的四五年以来，流动性过剩一直是形容中国市场现状的热门词汇，最近央行不断调高存款准备金率，也是具有针对性。在讨论为什么中国

房地产市道如此火热的时候，有一种声音说，世界经济的发展失衡了，所以热钱便要在逐利本能驱动下流到中国，从而构成中国地产市场的机会。而最近，这个机会又蔓延到中国的资本市场云云。

　　毋庸讳言，在缺乏足够的法治制度下，热钱资本在中国显现其掠夺本性，它们的存在和流动，带来的是让热的更热，冷的更冷。不仅外资，就算是内地的各种资金，都想方设法涌入其中赚大钱，赚快钱。处于宏观调控风暴中心的房地产股倒成了新的飙升龙头，而各地的

房价节节上升之余，不能不令人生出一分担忧。

　　对于2007年可能的房价持续上涨，可以说是跟整个宏观经济现状相关。长期的货币流动性过剩、低利率、进出口顺差、银行存贷差、银行上市、

人民币升值六方面因素共同造成了房地产投资热。更加值得警惕的是，房地产以及相关产业大量吸收社会的各种资金，如今又加上股市的如火如荼，很有可能带来的是经济结构的失衡。

　　即使是供求关系至今还是相当明显的需求占了上风，但是，2007年，已经大大扩容的地产市道，由全国的资金面状况来观察也未必乐观。尤其是房地产市场之中的资金，在政府银根收紧、更加坚决地推出调控措施时，很有可能会选择纷纷逃离。那样的话，对于现在的房地产市场来说，会是一个不小的打击。

　　一个国家，可以看做是一家巨型的公司。而公司经营之中，常常会遇到流动性危机这种状况。内部资金急剧下降、外部融资环境恶化、客户违约、政策环境变化等原因，足以致使公司乃至一个国家流动资金出现不足而导致流动性危机。

　　具体而言，这个令人不快的经济现象，包括如下几种情形：资金集中导向型流动性危机，这是成员单位之间因为资金存量的严重下降，导致公司对外支付和业务开展严重受阻而引发的流动性危机；融资环境导向型流动性危机，是指由于公司融资环境突然恶化，包括外部金融机构不履行贷款承诺、限期要求公司偿还大额贷款、不为公司重要项目提供资金支持等原因，导致公司无法满足对外支付及业务开展的资金需求而引发的流动性危机；市场导向型流动性危机，是指由于公司所处的市场中存在的系统风险，如贷款客户违约、证券市场大幅下落，导致公司对外支付不足及业务开展受阻的流动性危机；政策导向型流动性危机，是指由于国家金融监管政策发生变化，导致短期内公司无法满足监管机构的监管要求，公司为满足监管要求导致支付困难或业务开展受阻的流动性危机；其他公司外部原因导致的流动性危机。

　　因此，如果春节后物价继续上涨，那么政府必然会采取各种措施来解决头寸问题，例如，用更多更严格的规定，把从各种“灰色地带”流入买地倒地造房的资金给挤压出去。但是，总的来说，通货膨胀的阴影下，全年的中国房地产市道，很有可能会遭遇一个冷静的回落期。

　　(作者为资深媒体工作者)

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