存款保险制度势在必行

　　★《中国经济周刊》评论员

　　作为国家金融安全之重要组成部分，存款保险制度的建立完善已迫在眉睫。近日，新华社报道称，这项制度的推行，有望在近期迈出实质性步伐。

　　这是一项必要且可行的决策。央行去年底发布的《2006年中国金融稳定报告》明确表示:“目前我国经济保持快速健康发展，银行体系稳健运行，法制、经济、监管环境日趋完善，建立存款保险制度的内部条件和外部环境已基本成熟。”

　　长期以来，我国一直实行由中央银行和各级政府“买单”的隐性存款保障制度，对有问题的金融机构都是以国家财政做最后的补偿。眼下，随着市场经济体制逐步建立，金融机构股权逐步多元化，金融机构中外资、民营资本逐步增多。当这些机构发生支付危机时，由国家出面拿纳税人的钱去进行补偿，其公平与否很容易遭致广泛怀疑。此前争议不休的“银行贱卖论”，焦点之一即在于外资“坐享”上市溢价而政府财政独力承担坏账剥离。

　　较为严厉的批评者说，金融机构“挟持”国家信用的做法，虽然在一定范围内维护了社会稳定，但也带出了不可忽视的道德风险、逆向选择。在利益的驱使下，少数金融机构从事违规经营活动，一些个人投资者为追求高额回报，自觉不自觉地参与违规活动，加剧了金融风险的积聚。某种意义上说，这种挖肉补疮式的做法，无疑是以长期不稳定来换取短期稳定。

　　近年来，我国金融改革骤然提速，金融机构“只生不死”渐成历史，管理层在各种场合多次表示，必须尽快解决金融机构所遇到的问题，让困难重重的金融机构破产，这样可以确保国家金融体系的稳定。而从实践层面来看，已经有海南华银、大连证券、鞍山证券、北京华阳租赁公司、山西华康信托、佳木斯证券、新华证券、南方证券等金融机构进入破产清算程序。两年前《个人债权及客户证券交易结算资金收购意见》的发布，则为问题金融机构的退出提供了公众利益层面的制度保障。

　　不过，这依然带有较强的过渡性和权宜性色彩。因为国家有限偿付这一做法，并不能从根本上扭转道德风险、逆向选择的高发，从本质上说，这种制度安排仍然表现出政府责任与市场约束的相互错位。所以，只有正式建立起激励机制相对完善、市场导向相对明确的存款保险制度，才能在保持公众信心的前提下，构筑起合理有序、有进有退的竞争格局。

　　诚如央行所指出，建立存款保险制度的条件已基本成熟。主要表现在三个方面：其一，各专业监管机构已分别设立并不断完善，金融监管深度与广度均已取得长足进步；其二，以国有银行及农信社改革改制为标志，我国金融企业资产质量明显提高，微观基础不断夯实；其三，我国经济依然处在景气周期，宏观环境利于体制攻坚平稳过渡。

　　当然，作为一项酝酿已久、关涉重大的创新制度，存款保险同样面临不少困难待解决。譬如说，我国各存款类金融机构管理水平、资产规模相差很大，如果实行统一费率，则不利于奖优罚劣，如果实行差别费率，则势必导致垄断加剧；再譬如说，目前金融风险较为集中在面广量大的小型机构，由于这些企业的改制工作尚未完成，其最初保险资金来自何处亦未见定论。我们希望并相信，拟建立中的存款保险机构理事会能对这些问题作出妥善合理的安排。

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