德银:中国金融要提升透明度 07年人民币升4.5%

　　本报记者　袁朝晖　北京报道

　　2006年岁末，银行股的华彩表现成为中国A股市场落幕时最显眼的一笔，而2007年伊始，兴业银行顺利过会、交通银行拟回归A股，银行股“扩军”再次展开。分析人士称，今年内，中信银行、建设银行都很有可能登陆A股市场。如果这样，那么，国内大型商业银行均将在短时间内实现上市。

　　而在资本市场上，银行股，包括A股、H股都受到追捧，尤其是H股的良好表现，被认为是国际资本对中国银行业投资价值的认可。

　　但是，在德意志银行亚洲首席经济学家Michael Spencer博士看来，“中国金融体系面临的重大挑战，是提升透明度。”他在接受本报专访时表示，上市只是商业银行完成了第一步。

　　Michael Spencer博士在1997年12月加盟德意志银行之前，曾在国际

　　经济观察报：中国商业银行纷纷上市，财务上“干净”了，并受到机构和市场的追捧，工商银行的总市值一度超过花旗银行。您认为，这是资金的炒作，还是机构们对其价值以及国内商业银行改革成效的认可？

　　Michael Spencer：银行改革分为两种，一种是财务方面的改进，通过注资等方式可以让银行慢慢地成长；另一种是根本性的、体制性的改革，如何真正做到改进贷款决策、有效的风险控制和管理等，需要很长的路去走。中国的很多大银行已经成功地走完了第一步，但如何走上第二步，如何正确地走还需要很长的时间。中国的监管机构也意识到了这个问题，中国的银行大、资金多、市值高，但盈利能力却可更上层楼，对不良贷款的管理能力等方面都需要进一步发展，这绝非一朝一夕的事情。

　　经济观察报：从2007年起中国金融业全面对外开放，外资银行最快可于今年2月受理人民币存款业务。中资银行将如何面对外资银行的竞争？特别是中国的商业银行根本没有经过经济周期的考验。

　　Michael Spencer：如果经济一旦发生放缓的情况，首当其冲受到影响的是规模较小的城市商业银行或是中小银行，对他们来说，直接面临的将是生存的问题。而拥有国家背景的大银行面对的将是不良贷款的升高，这样就导致在发放贷款上的担忧，进而会影响经济发展的速度，但整体而言也是轻微的影响。

　　经济观察报：从2006年的情况看，目前就北京乃至全国而言，中、外资银行的竞争已经悄然展开，不久的将来，将展现更激烈、更高层次的竞争态势，会有那么多的时间留给中国的商业银行吗？

　　Michael Spencer：中国的商业银行在产品开发方面和外资银行的竞争仍有距离。但是，从总体上看，中国的商业银行，特别是大银行和国内本土企业还是保持着密切的关系，这种优势是外资银行在短时间内无法突破的。

　　经济观察报：您认为中国金融体系中隐藏的最大问题是什么？

　　Michael Spencer：中国金融体系面临的最大挑战或是说最亟待解决的问题，在我看来是要提升透明度。要是借款人和贷款银行的信息交流能够改善，这会使银行体系和资本市场更加有效率，更能确保银行贷款和在市场集资的资金用途。

　　经济观察报：中国的官方外汇储备于10月份突破1万亿美元关口。中国如何管理其巨额外汇储备，成为了关注国际资本流动及货币发展的人士所热衷的话题。您如何看待2007年中国政府对

　　Michael Spencer：中国外管局已经是全世界最大的投资者了，管理逾万亿美元的资产，这的确是一个非常大的挑战。目前看，中国外管局不可能完全放弃投资美国国债，中国目前仍然是美国国库债券的第二大外国持有者。但中国政府也可以考虑其他国家的投资活动，多元化地投资在不同的资产类别和市场。中国政府也在开放非政府的投资项目，比如像QDII等，引导外汇投资，这都是很好的现象。

　　至于汇率问题，我们预计2007年人民币会有约4.5%的升幅，年底人民币会上升到7.48兑1美元左右。

　　来源：经济观察报网

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