两法合并·铁矿石定价权·泰国金融

　　郭继丰

　　统一所得税率的初衷之一，就是减少那些“假外资”的进入。出现外商投资的减少，将有助于减少中国在资本项目的顺差

　　铁矿石价格谈判已经不仅仅局限于铁矿石本身，它是中国争取大宗初级商品定价权一个难得的突破口

　　关于两法合并

　　以内外资企业均按照25%的税率征收企业所得税的两法合并法律草案，提交12月24日起举行的十届全国人大常委会第二十五次会议审议，既体现了WTO的国民待遇原则，也将对外资流入中国产生结构性影响。

　　卢进勇：外资减少不可怕。对外经济贸易大学教授卢进勇在接受《财经时报》采访时认为，两税合并《草案》付诸审议，是中国外资政策调整的主要里程碑。对于是否会出现外资减少的问题，卢进勇认为不用担心。他认为，财政部统一所得税率的初衷之一，就是减少那些“假外资”的进入。据他估算，中国目前吸引的外资中，有至少1/5是“假外资”。所谓“假外资”，是指一些中资企业通过资本外逃，在开曼群岛设立公司后重新回到中国投资的资本。这些资本的目的就是获取税收优惠，因此在中国实现两税并轨后，这些资本将离开中国。此外，一些将中国作为其跨国战略一部分的外资，也可能会因为税负的增加，而减少对中国的投资。

　　即使出现了外资减少的现象，中国也可以承受，因为目前中国经济最急需解决的问题是，平衡国际收支。在中国贸易顺差不能迅速减少的背景下，如果出现外商投资的减少，将有助于减少中国在资本项目的顺差。

　　曹小春：两法合并将对外资企业产生结构性影响。南京审计学院管理学院副教授曹小春发表《中国内外资企业所得税合并对外资流入的影响》(《财贸经济》2006年第9期)一文。文章认为：内外资企业所得税合并对不同来源地、不同投资目的、不同规模、不同产品流向、不同部门和不同行业的外资企业可能产生不同影响。从投资目的看，对为了进入中国这个潜力巨大的市场而进行投资的外资企业影响不大，对来源于国际避税地的外资企业的税后收益将产生重要影响。从规模看，对大规模投资的影响较小，对小规模的将产生较大冲击。从产品流向看，以中国市场作为主要服务对象的外资企业对税收政策变化的敏感度不高，对于以出口为主的外资企业可能使其投资决策发生变化。从行业看，制造业中第三、第四类行业及制造业以外的行业的外资受税收政策调整的影响较小；制造业中第一、第二类行业的外资受税收政策调整的影响较大，可能会由于中国外资企业税收政策的调整而在全球范围重新选择投资地。

　　关于铁矿石定价权

　　12月22日，巴西矿业巨头淡水河谷公司与宝钢达成价格协议，澳大利亚的力拓与宝钢就2007年4月1日开始的合同期内交付的铁矿石价格达成协议，标志着中国在铁矿石定价上逐步获得了定价权。如何认识这一问题？

　　徐向春：中国争取大宗初级商品定价权一个难得的突破口。兰格钢铁信息研究中心徐向春12月22日在新浪财经发表《铁矿石首发定价权的意义和未来思考》一文。文章认为，宝钢经过准备充分，在第一轮谈判中率先抢下价格首发权，体现了中国钢厂在全球价格谈判的中谈判能力和自信。

　　文章同时认为，迄今为止，中国寻求期货市场定价权仍未取得实质性进展。在此大背景下，铁矿石价格谈判已经不仅仅局限于铁矿石本身，它是中国争取大宗初级商品定价权一个难得的突破口。但是4年来的铁矿石价格谈判历程证明，掌握定价权不可能一蹴而就，而是一个长期、充满艰辛的过程。

　　文章指出，那种把铁矿产能扩张寄希望于国外铁矿生产商大举投资开发铁矿资源，形成供大于求的局面，最终打破寡头垄断格局的想法是不切实际的。中国钢铁业应当树立长期战略思想，在加大国内矿山开发力度的同时，更要重视开发国外铁矿资源。

　　梅新育：争夺国际市场定价话语权需要打一场“总体战”。商务部研究院博士梅新育发布《铁矿石定价权事关中国通胀》(《东南早报》，12月15日)一文。文章认为：此次全球主要矿石公司与主要钢铁厂商之间的谈判，将决定中国能否就此真正确定国际铁矿石市场价格标杆的地位。为了赢得这场谈判的胜利，我们需要打一场“总体战”。这场总体战的第一个战场是国内钢铁产业，需要继续推进产业重组，不仅要优化重组钢铁生产企业，而且应当进一步优化重组铁矿石进口企业；第二个战场是国内矿山，需要进一步巩固这种局面，一方面增加自己对外谈判的筹码，另一方面抓住机遇为铁矿资源集中的中西部欠发达地区提高收入；第三个战场是我们的海外投资地，需要发展海外投资，进一步开辟自己控制下的海外铁矿石供应来源，削弱铁矿石巨头的市场垄断地位；第四个战场是印度、欧洲、日本、韩国的钢铁同行。争夺国际市场定价话语权是必需的，这个过程又是艰巨的，不可能一蹴而就。近几年铁矿石价格谈判的一波三折，是中国争夺国际市场定价话语权的缩影。

　　关于泰国金融动荡

　　泰国股市12月19日出现大跌，跌幅超过14%，市场损失8000亿泰铢，被股民称为“黑色星期二”。泰国在经历东南亚金融危机后，再次面临金融动荡，从中我们该吸取什么教训？

　　James Hookway：泰国阻止全球资金涌入而采取的政策调整教训值得吸取。《华尔街日报》中文版发表记者James Hookway《泰国资本新政风波值得引以为戒》(12月22日)一文。文章认为：泰国央行迫于券商和银行界人士的压力，改变一天前刚刚公布的资本控制政策，吓坏了外国投资者。央行朝令夕改的做法，破坏了海泰国外投资者对泰国政府的信任。泰国决策者为阻止全球资金涌入国内抬高泰铢

汇率而采取的这一政策调整却成为一个败笔，这或许值得发展中国家引以为戒。很多发展中国家也在努力应对海外资金蜂拥而入以期待从金融市场获取更好回报的问题。从泰国这次的事件不难看出，市场投资者的强大力量，他们已经可以在某些欠考虑的政策未产生影响前阻止它的实施。插图/刘飞

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