QDII：在冷遇中等待热捧

　　尽管QDII产品近期遇冷，但考虑到国家和企业长期发展规划，其大趋势还是非常好的。

　　□实习生 王 培

　　一度让投资者心存期待的QDII(商业银行代客境外理财)理财产品，并未出现理想中的热销局面。

　　近日，银监会公布消息称：目前国内市场上共推出9款银行QDII产品，认购额不足预售总额的3%。而《经济视点报》记者12月15日从河南省内几家银行了解到，在目前人民币升值的预期下，QDII显得有点“黯然失色”，最快的第二批QDII产品预计要到明年初才发行。

　　市场销售多舛

　　据了解，自今年8月起，国内10家商业银行和7家外资银行获批开发QDII产品，但近3个月以来，销售情况令人唏嘘，不少业内人士对于QDII的“命运”开始产生担忧，“现在来看QDII的前途，或许只能用山重水复一词形容。”

　　“影响QDII销售的最大问题之一，就是人民币的连续升值。”中信银行河南分行的金融

　　“此外，目前国内股市表现太好，使许多投资者更看好A股市场投资收益，他们宁愿选择买股票、基金等金融产品，也不愿意将钱投资于QDII产品。”郭文军称。

　　国家外汇管理局资本项目管理司资本市场处处长郭松在参加“中国论坛：推动协调增长”时认为：“出现这种情况是正常的。”他解释道：QDII产品募集规模与外汇局批准的规模有差距，主要原因有3点：人民币升值预期强烈、A股市场暴涨以及QDII产品设计缺乏吸引力。

　　将迎来春暖花开

　　日前，中国银监会副主席唐双宁在相关场合指出：QDII政策的推出是着眼于金融市场的长远发展，而不是短期利益。QDII这项创新，对于完善我国汇率形成机制、改善我国国际收支平衡机制、建设经济发展的和谐环境均有重要意义。人民币升值只是一个短期因素，对于QDII的长期发展来说，不足以构成深远影响。

　　值得一提的是，银行系QDII产品吸引投资者关注的主要瓶颈是收益率问题。从目前情况来看，QDII更多地投资于票据和债券类产品，它还不能直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生品等各类衍生产品，一定程度上影响了其收益率。为此，央行和银监会鼓励商业银行在现有政策允许的投资范围内，加强产品创新和市场创新，通过主动投资为客户争取更高的收益，同时有效规避风险。

　　“现在是打基础的过程，尽管QDII产品近期遇冷，但考虑到国家和企业长期发展规划，大趋势还是很好。”郭文军认为，从政策的角度来看，缓和国际收支失衡、增加

　　长远发展尚需时日　

　　中信银行河南分行的专家们认为：要实现QDII在中国的良性发展，三个方面的工作需要我们加以关注。首先，要实现QDII产品的多样化，突出不同的产品优势，给投资者更多的选择；其次，要通过QDII这一渠道对投资者进行持续投资海外的教育；最后，政策监管应进一步放开，把更多的机构投资者纳入QDII范围内，便利审批程序。

　　目前，对许多国内投资者来说，QDII产品本身以及国际金融市场仍是一个陌生的世界，加之QDII自身的优势还有待开发，QDII的长远发展，尚有待时日验证。对于投资者而言，除了热情关注外，投资者尚需要提高自身的投资技能及理财素质。

　　郭文军表示：首先，投资者应该辨别产品类型。例如，要了解理财计划是否保证最低收益、是否保证人民币本金，然后要了解产品的业务结构和风险责任，了解理财计划是否给予交易各方以中止权、在什么条件下给予交易各方中止权。此外，投资者还应了解理财计划各项风险的实际承担人。其次，QDII产品的收益率主要取决于挂钩产品的表现，投资者应当仔细阅读产品说明书，明确挂钩产品的性质和特点、价格信息来源、计量方法等。

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