2007年经济增长或回调

　　李建伟

　　编者按

　　李建伟和张海鱼两位学者，都预计2007年中国GDP增长在9.5%左右，但其中一位学者认为，这是我国经济出现回调的一个“拐点”；另一位学者则认为，这是我国经济保持高速、稳定增长的继续。2007年中国经济将以什么面貌出现，希望引起更多专家、学者的关注和讨论。

　　在多重因素制约下，即使存在地方政府换届后新一届政府有扩张冲动，2007年我国经济形势也不容乐观

　　我国经济增长自2000年恢复上升趋势以来，GDP增速呈逐年递增态势。从2001年的8.3%递增到2005年的10.2%，2006年前三季度达到了10.7%的新高。

　　重

　　本轮经济恢复快速增长，主要与经济结构大幅度提升有关。从1998年开始，我国经济进入新的重化工业化阶段，工业增加值占GDP比重不断提高，从1999年的40%提高到2005年的42%，工业特别是重化工业的快速增长拉动了整个经济增速不断提高。从需求结构看，以住房和汽车为主的消费结构提升，是经济进入重化工业化的需求基础，出口产品结构大幅度提高也为经济的重化工业化提供了巨大的外部需求支持，重化工业产品出口占出口总额的比重从1998年的33%提高到2005年的51%。

　　从各国经济工业化的发展经验看，重化工业化阶段是经济快速增长时期，这一时期一般要持续10～20年，如韩国的重化工业化从1973年开始，到1996年的23年中，经济始终保持快速增长状态。鉴于我国地区经济发展很不平衡，中西部地区经济的工业化程度远落后于东部地区，我国经济的重化工业化至少能够持续到2020年；按照我们的估计，2006～2020年间，我国经济的潜在增长率为9.2%。即从长期看，2020年以前我国经济总体上会保持快速增长态势，实际增长率将围绕潜在增长率上下波动。

　　但从短期看，2007年我国经济增长速度有可能会出现回调，预计GDP增长率会回落到9.5%左右，主要判断依据是：

　　经济进入周期性收缩

　　投资增速下降

　　一、经济已进入周期性收缩阶段。从商业周期看，2004年12月份，我国经济运行已达到周期性波动的波峰，工业企业生产成品资金占用增速在2004年12月达到了24.7%的高峰，此后一直处于回落状态，到2006年10月，已下降到17.6%。这说明，2004年12月份以后工业企业生产能力过剩的问题日渐突出，企业的生产活动已进入收缩调整状态。从平均波长为12年的GDP中长期波动看，2006年应是周期性波动的波峰，2007年GDP增长率将进入回落状态。

　　二、投资增速的大幅度下降，预示未来GDP增速将回落。我国经济增长存在明显的投资拉动现象，此后消费增速恢复上升，从投资启动到消费启动，存在1～2年的滞后期，如本轮经济增长中，投资从2002年开始快速增长，而消费增速从2003年开始提高。2006年6月份以后，投资增速开始大幅度回落，城镇固定资产投资增速从2006年上半年的31.3%回落到1～10月份的26.8%，10月份当月增速只有16.8%。

　　在投资增速回落的影响下，工业增加值的增速已出现持续回落，当月增速从2006年2月份的20.1%下降到10月份的14.7%。受投资和工业增加值增速回落影响，2006年四季度GDP增速将有较大幅度回落。当然，目前消费仍保持快速增长状态，2006年10月份全社会消费品零售总额增长14.5%，是1996年以来的最高增速，消费较快增长会部分抵消投资增速回落对GDP增速的负面影响，但根据投资与消费的关联关系，预计2007年下半年以后，消费增速也将出现回落。在投资增速和消费增速均回落的作用下，2007年GDP增速出现回落的可能性很大。

　　出口贸易的拉动作用下降

　　三、国际经济形势不容乐观，外需对2007年经济增长的拉动作用下降。2001年入世后，我国进出口贸易，特别是出口出现了“井喷”式增长，2002～2005年间，我国出口年均增长30.1%，进口年均增长28.3%，进出口对经济增长的拉动作用增强。特别是2005年以来贸易顺差的大幅度增加，进出口贸易对我国经济增长的直接贡献显著提高。

　　但需要看到，进出口贸易对我国经济增长的间接影响要远大于贸易顺差的直接影响，出口作为直接需求对经济增长的影响与消费需求的作用是一样的。进口主要取决于国内经济增长状况，特别是投资需求的变化趋势，出口对经济增长的影响要大于进口，而出口的增长取决于国内产品的比较优势和国际市场需求。

　　从目前我国主要贸易伙伴的经济增长状况看，2006年前三季度，美国、日本和韩国的GDP增速均呈逐季度回落态势，欧元区GDP增速在2006年上半年有所提高，但增速也只有2.6%，随着美国、日本经济增速的回落，欧元区经济增速也必将回落。从进出口贸易看，2006年前三季度，美、日、欧元区的进口增速已出现较大幅度回落，未来进口增速将随着经济增速的回落而进一步下降，这对2007年我国出口会形成硬性需求不足的约束。

　　同时，由于目前我国贸易顺差大幅度增加，2006年预计要超过1500亿美元，2007年有可能进一步增加，这必然会加剧我国同主要贸易伙伴之间的贸易摩擦，也会进一步增加

　　其他制约因素

　　四、除上述不利因素外，我国经济发展中还存在城乡居民收入差距扩大、社会收入不平等程度提高、经济发展的环境制约因素增强、国际原材料价格上涨等多方面制约因素。在多重因素制约下，即使存在地方政府换届后新一届政府有扩张冲动，2007年我国经济形势也不容乐观。(作者为国务院研究中心宏观部研究员，文章只代表个人观点)

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